月度评估及行情展望
- 行情总结：11月5日至12月4日，COMEX黄金价格上涨7.57%至4237.9美元/盎司，沪金主力合约价格上涨4.15%至953.4元/克；COMEX白银价格上涨22.67%至57.53美元/盎司，沪银主力合约价格上涨19.54%至13424元/千克。沪银在盘中达到13866元/千克的历史新高。
- 主要驱动因素：美联储人事提名是银价表现强势的最主要宏观驱动因素。哈塞特被暗示将成为新任联储主席，将冲击美联储货币政策独立性，市场交易其任命对美元信用的冲击。
- 短期市场反应：宽货币政策预期已被市场完全定价，金银价格面对利空因素的反应大于利多因素。美联储12月议息会议降息概率为84.8%。
- COMEX白银市场：持仓量下降637手至148055手，库存量上升15.51吨至14221吨，难言“交割困难”，关注价格高位情况下的回调风险。
- 策略建议：逐步了结在手多单，转入观望状态。沪金主力合约参考运行区间935-968元/克，沪银主力合约参考运行区间12639-14200元/千克。
市场回顾
- 美元指数与黄金：美元指数与COMEX黄金价格呈负相关关系。
- 十年期TIPS收益率与黄金：十年期TIPS收益率与黄金价格呈负相关关系。
- 黄金、白银价格：COMEX黄金和沪金价格上涨，COMEX白银和沪银价格上涨并创历史新高。
- 黄金、白银成交与持仓：沪金持仓量小幅上升，沪银持仓量上升。
- 管理基金净多头持仓：COMEX管理基金净持仓数据未更新。
- SPDR&SLV持仓：路透统计口径内黄金ETF总持仓量为2320.2吨，外盘白银ETF总持仓量为28872.29吨。
- 海外汇率与利差：美欧、美英、美日利差及汇率走势。
- 比价：金银比、金油比走势。
利率与流动性
- 美国长短债收益率：美国十年期国债与两年期国债利差，美国短期国债收益率。
- 利率及通胀预期：美国联邦基金利率、隔夜逆回购利率，美国10年期名义利率、实际利率及通胀预期。
- 美联储资产负债表：美联储资产负债表月度变化情况，总资产、资产端国债及MBS，逆回购、财政部一般账户及存款机构准备金规模。
宏观经济数据
- 美国CPI&PCE：美国9月CPI、核心CPI、PCE、核心PCE同比及环比数据。
- 美国就业情况：美国当周首次申请失业金人数、失业率、劳动参与率。
- 美国PMI&PPI：美国ISM制造业与非制造业PMI，美国PPI最终需求：商品及服务同比数据。
- 美国新房数据：美国新屋开工、营建许可、新屋销售数据。
贵金属价差
- 黄金基差：黄金TD-SHFE走势。
- 白银基差：白银TD-SHFE走势。
- 金银内外价差：黄金内外价差、白银内外价差。
贵金属库存
- 白银库存：上海金交所、上海期货交易所、COMEX、LBMA白银库存。
- 黄金库存：COMEX、LBMA黄金库存。
