玉米周报：补库需求支撑 玉米延续强势

2025年12月05日——国信期货玉米周报 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 周度观点 过去一周玉米现货大面积上涨，其中东北地区因受直属库提价收购带动市场购销情绪而表现强势，期货主力C2601上涨2.27%，一度创出该合约挂牌以来的新高，现货略弱于期货，基差小幅走弱。基本面来看，尽管目前处于传统的新玉米上市压力较大的阶段，但中下游补库需求更为强势。根据我的农产品网的调研，本周全国玉米售粮进度依然较快，东北甚至达到34%的进度，同比大幅提高9个百分点。而从下游库存来看，饲料企业库存环比提升，同比仍处于低位，其中西南饲企库存仅23天，补库进度仍偏慢；深加工企业原料库存环比虽然回升，但区域分化明显，且库存消费比仍在下降；港口方面，北港库存上升，同比亦偏低，南港继续去化，整体走货较好，供应紧张格局未有效改善。综合来看，中下游库存不高，有一定补库需求，而东北玉米售粮进度偏快，或有贸易商抢粮囤货的因素。操作上，观望。关注购销情绪的变化。 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 1.1玉米期货市场变化 1.2玉米现货市场变化 1.3玉米现货市场：区域价差 1.4玉米售粮进度 1.5玉米进口 1.6饲料养殖需求 1.7饲料养殖需求:饲料产量 1.8深加工需求 1.9替代品 1.10北港玉米动态 1.11南港玉米动态 1.12南港谷物动态 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 2.1玉米淀粉期货 2.2玉米淀粉现货 2.3玉米-淀粉价差 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 2.4玉米淀粉生产与库存 2.5玉米淀粉下游需求 2.6木薯淀粉 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉际淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 3.1美国玉米期货市场 3.2美国玉米播种生长进度 3.4巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。