橡胶品种观点总结
橡胶期价窄幅震荡，关注泰国天气持续性利多。海外胶水价格坚挺，国内主产区供应正常，云南预计月底进入停割季，加工厂加价抢收，原料价格坚挺。RU期货仓单加速注销，对胶价存利好支撑。
期货市场行情回顾
一、期货行情回顾
周四商品系统性回落，橡胶期价抵开高走，偏弱震荡。泰国洪水热度消退，资金往远月移仓换月。海外产区割胶推进，供应持续释放，后期供应压力显现。国内产区将过渡至停割季，供应端弹性减弱。现货价格偏弱震荡，下游采购谨慎。
二、期货市场仓单情况
20号胶最新仓单量56448，同比变动-15.91%，近期自低位回升，市场累库预期再起。橡胶仓单最新仓单量45700，同比变动-50.38%，今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，交割风险走强，对RU期价有所支撑。
现货市场走势
国内现货价格偏弱震荡，下游采购谨慎。云南胶水价格、泰国20#标胶青岛保税区主流价、泰国合艾胶水价格均呈现震荡态势。
基差价差情况
基差及跨品种价差数据呈现窄幅波动，具体数据需参考图表。
月间价差情况
月间价差数据显示RU-NR价差、全乳胶-泰混价差、RU 1-5合约月差、橡胶5-9价差、20号胶10-11月差、20号胶11-12月差等均处于正常范围。
产业供需库存情况
2025年10月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）66.7万吨，同比增长1.2%，但增速下滑。1-10月累计进口678.2万吨，同比增长17.2%。轮胎企业开工率环比小幅走低，需求端上行驱动不足。全钢胎开工负荷为64.70%，半钢胎开工负荷为74.37%。
期权相关数据
天胶期权成交持仓情况、认沽认购比、历史波动率及加权隐含波动率等数据需参考图表。
重要事项
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的投资决策与本公司和作者无关。
