市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15040元/吨（-170元/吨），NR主力合约11970元/吨（-115元/吨），BR主力合约10455元/吨（-120元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶14650元/吨（-150元/吨），青岛保税区泰混14350元/吨（-100元/吨），青岛保税区泰国20号标胶1810美元/吨（-15美元/吨），青岛保税区印尼20号标胶1700美元/吨（-15美元/吨），中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10600元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价10400元/吨（+0元/吨）。
市场资讯
- 重卡市场：2025年11月重卡销量约10万辆，环比下降约6%，同比大幅增长约46%。
- 橡胶轮胎出口：2025年前10个月出口量达803万吨（+3.8%），金额1402亿元（+2.8%）；新的充气橡胶轮胎出口量774万吨（+3.6%），金额1348亿元（+2.6%）。
- 橡胶轮胎进口：2025年10月进口量51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9%；1-10月累计进口522.81万吨，累计同比增加17.27%。
- 泰国出口：2025年前三个季度泰国天然橡胶出口199.3万吨（-8%），其中标胶111.6万吨（-20%），烟片胶30.8万吨（+22%），乳胶55.6万吨（+10%）；1-9月对中国出口75.9万吨（+6%），其中标胶45.9万吨（-19%），烟片胶9.9万吨（+330%），乳胶19.9万吨（+70%）。
- 乘用车市场：2025年10月乘用车零售量224.2万辆（-0.8%），环比微降0.1%；1-10月累计零售1925万辆（+7.9%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-390元/吨（+20），RU主力与混合胶价差690元/吨（-70），NR基差833.00元/吨（+5.00）；全乳胶14650元/吨（-150），混合胶14350元/吨（-100），3L现货15100元/吨（-100）；STR20#报价1810美元/吨（-15），全乳胶与3L价差-450元/吨（-50），混合胶与丁苯价差3350元/吨（-100）。
- 原料：泰国烟片59.00泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水55.50泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶52.95泰铢/公斤（+0.85），泰国胶水-杯胶4.05泰铢/公斤（-0.15）。
- 开工率：全钢胎开工率64.00%（+1.25%），半钢胎开工率68.33%（+2.33%）。
- 库存：天然橡胶社会库存481562吨（+12685），青岛港库存1102565吨（+22857），RU期货库存41400吨（+1800），NR期货库存51307吨（+1108）。
- 结论：国内累库，下游需求无亮点，供应回升，供需偏弱，原料价格有支撑，单边区间运行。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-105元/吨（+170），丁二烯中石化出厂价7100元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价10600元/吨（+0），浙江传化BR9000报价10400元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶10000元/吨（-100），顺丁橡胶东北亚进口利润-1105元/吨（-50）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率73.53%（+3.34%）。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存5230吨（-310），顺丁橡胶企业库存27100吨（+200）。
- 结论：供应环比回升，下游开工率偏弱，丁二烯价格偏弱，供应充裕。
策略
- RU及NR中性：国内累库，需求无亮点，供应回升，单边区间运行。
- BR中性：供应充裕，下游开工率偏弱，丁二烯价格偏弱。
风险
