天然橡胶市场分析
- 市场要闻与数据：RU主力合约15090元/吨，NR主力合约12890元/吨，云南产全乳胶15000元/吨，青岛保税区泰混14800元/吨，中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12700元/吨。
- 下游轮胎开工率：全钢胎开工率59.88%（+18.19%），半钢胎开工率71.21%（+24.50%）。
- 市场资讯：半钢胎订单整体偏弱，外贸订单缩减，雪地胎订单上量；全钢胎订单不足，市场需求偏弱，库存充足。
- 现货及价差：RU基差-90元/吨，RU主力与混合胶价差290元/吨，烟片胶进口利润-6322元/吨，NR基差99.00元/吨，全乳胶与3L价差-1100元/吨，混合胶与丁苯价差1900元/吨。
- 原料：泰国烟片71.59泰铢/公斤，泰国胶水61.75泰铢/公斤，泰国杯胶54.15泰铢/公斤，泰国胶水-杯胶7.60泰铢/公斤。
- 库存：天然橡胶社会库存1355527吨（+613.00），青岛港天然橡胶库存618693吨（+4506），RU期货库存200500吨（-270），NR期货库存74692吨（+3527）。
顺丁橡胶市场分析
- 现货及价差：BR基差140元/吨，丁二烯中石化出厂价11100元/吨，顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12700元/吨，山东民营顺丁橡胶12380元/吨。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率79.20%（+4.46%）。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存5470吨（-430），顺丁橡胶企业库存26650吨（-1000）。
策略与结论
- 天然橡胶：RU及NR中性，国内进口量环比持稳，供应补充主要来自国内，原料价格对产出有利，下游需求难有亮点但有所改善，供需矛盾不突出，胶价区间震荡为主。
- 顺丁橡胶：BR中性，丁二烯供应偏紧，成本支撑增强，顺丁橡胶生产利润恶化，短期延续偏强运行。
- 风险：美国关税政策变化、产区天气变化、下游需求波动。
图表
- 包含RU基差、NR基差、RU-混合胶、烟片进口利润、云南/海南胶水价格、泰国胶水/杯胶价格、混合胶-丁苯、全乳胶-3L等30张图表。
