铅锌日评：沪铅震荡偏强；沪锌震荡整理

铅市场

• 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格17,100元/吨，上涨0.15%；沪铅主力合约收盘价17,245元/吨，上涨0.20%。
• 基差与升贴水：沪铅基差-145元/吨，下跌10元；上海升贴水25元/吨，LME 0-3月铅升贴水-43.64美元/吨，下跌1.19美元。
• 期货市场：成交量37,288手，上涨38.02%；持仓量46,582手，下跌0.10%；成交持仓比0.80，上涨38.15%。
• 库存：LME库存248,050吨，持平；沪铅仓单库存16,553吨，下跌0.46%。
• 基本面：再生铅原料供应收紧，部分炼厂减产；原生铅开工下滑，库存回升；下游电动自行车消费转弱，汽车电池市场临近旺季。预计短期铅价震荡偏强。
• 交易策略：逢低轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险，供给恢复不及预期。

锌市场

• 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格22,920元/吨，上涨0.88%；沪锌主力合约收盘价22,865元/吨，上涨0.48%。
• 基差与升贴水：上海升水70元/吨，天津升水-50元/吨，广东升水-40元/吨；LME 0-3月锌升水186.85美元/吨，下跌64.13美元。
• 期货市场：成交量164,347手，上涨54.44%；持仓量105,684手，上涨1.05%；成交持仓比1.56，下跌52.83%。
• 库存：LME库存54,325吨，持平；沪锌仓单库存62,028吨，下跌2.47%。
• 基本面：国内矿紧，加工费下调；炼厂利润好转，月产约60万吨；需求端受天气及环保影响放缓。预计锌价区间操作。
• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。