聚酯产业链展望成本弱供需强产业链价格保持强势20251203

2025年12月04日11:07 关键词 原油PS PK产业链价格供需乙二醇欧佩克生产库存加工费利润需求供应走势市场预测调整暂停下降 全文摘要 湖南期货能源化工人员汇报了原油、PX、PK、PS和PT五个期货品种的最新情况。尽管11月原油价格略跌，但产业链整体供需较强，需求稳定，供应因装置检修减少。各品种虽走势分化，但总体维持强势。 聚酯产业链展望：成本弱供需强，产业链价格保持强势-20251203_导读 2025年12月04日11:07 关键词 产业链价格供需乙二醇欧佩克生产库存加工费利润需求供应走势市场预测调整暂停下降 全文摘要 湖南期货能源化工人员汇报了原油、PX、PK、PS和PT五个期货品种的最新情况。尽管11月原油价格略跌，但产业链整体供需较强，需求稳定，供应因装置检修减少。各品种虽走势分化，但总体维持强势。分析强调，投资需参考个人分析师观点，关注原油价格、产业链需求及供需预测调整等因素，同时提示未来市场变化及投资风险，建议谨慎操作。 章节速览 00:00产业链强势：能源化工期货品种分析 报告聚焦于能源化工产业链上的期货品种，指出尽管11月原油价格偏弱，但产业链供需面强劲，需求持续良好，供应因检修减少，支撑价格强势。分析强调，不同品种走势分化，报告仅为个人观点，供参考，非投资建议。内容涵盖五个部分，深入解析产业链现状与趋势。 01:26 2023年至今化工品价格走势分析 对话回顾了自年初以来原油至下游产品的价格变动，指出原油整体表现偏弱，跌幅约20%，而PS和PK价格偏强，下游产品走势略弱。特别提及十月份以来的价格波动情况，强调了不同化工品之间的价格差异及市场变化。 02:58 PS与PC价格偏强，乙二醇走势偏弱 原油价格累计下跌近4%，而PS和PC价格逆势上涨，显示产业链上价格偏强趋势。短期现货价格活动不大，期货价格有所反弹。PS价格明显强于原油，走势呈向上趋势，而乙二醇走势明显偏弱，价格涨跌幅度较小。11月以来，技术产业链价格整体强于原油，受欧佩克两次会议决定影响。 05:08原油及化工品市场动态与价格走势分析 对话讨论了2020年一季度原油暂停生产计划及其后续影响，指出原油需求回升但价格低位震荡。重点分析了PK和乙二醇的市场表现，PK装置重启导致开工率高，而乙二醇库存持续上升。PS和PK价格走势分化，加工费和利润波动显著，特别是乙二醇利润下降明显。 08:44欧佩克原油增产计划调整及暂停生产政策 对话讨论了欧佩克近期对原油增产政策的调整，包括三月份开始的增产额度和11月初提出的2026年一季度暂停生产计划。220万桶/日的资源线已全部解除，12月生产计划为160万桶中的7万桶/日。原计划200万桶/日总增产将在2026年底结束，但存在变数。明年可能恢复增产政策，需持续关注。 11:01 2025-2026年原油供需调整与市场展望 十月份调整显示2025年原油供应和需求均小幅上调，需求上调幅度更大，供应过剩量略有减少，预估12月供需状况较好。2026年供应过剩预期持续，1月供应过剩显著，2月需求旺盛。美国原油市场统计数据进一步揭示了供应与需求的动态变化。 12:56美国原油与汽油市场动态分析 美国近期原油钻井数量下降，但产量创新高。十月份库存波动较大，但整体与去年持平。炼油厂产能利用率回升，汽油库存触底后逐步上升，导致汽油价格下跌至近年新低，市场预期库存将持续上升。 15:54原油供需分析与价格走势预测 对话围绕原油供需及价格走势展开，指出2020年一季度将暂停生产，需求方面预计稳中有升，但供应过剩预期仍存。欧佩克调整预测从短缺转为过剩，影响油价。地缘政治因素如俄乌协议推进降低原油风险溢价。价格走势显示阶段性反弹与需求好转相关，12月初可能形成阶段性低点，需关注产业链品种供应情况。 18:30 PS市场分析：产量增速放缓，需求持续增长 对话中提到，今年PS产量增速放缓，且同比持续下降，但消费量因PPT产量增长而有所提升。供应方面，前七个月供不应求，库存持续下降，八九月略微宽松，十月库存再次回落。PS加工费逐步上升，处于年内高位。11月开工率虽提升，但产量增幅不明显。库存方面，前七个月下降明显，八九月反弹，十月再次回落。价格上，11月期货价格上涨4.4%，远超WTI原油跌幅，主要得益于产业链需求良好，预计成本端可能增强。 23:17产业链需求回落与PS、PA产能分析 对话讨论了产业链需求回落对PS价格的影响，以及PA产能变化和PT供应压力减小的情况。PS价格可能因需求回落而冲高回落，PA今年有三套装置破产，PT明年无新装置投产，供应压力小，但需关注开工率提升和装置重启情况。 25:34 PD市场动态与库存趋势分析 对话深入探讨了PD市场动态，包括十月份产量创历史新高、出口量同比下降18.3%以及供应量同比增长6.4%。库存方面，受需求强劲影响，库存持续下降，优于预期。装置检修和原油价格波动成为影响市场走势的关键因素。 30:38乙二醇供需分析与价格趋势预测 讨论了乙二醇行业产能投放、开工率提升、产量增长及进口情况，指出尽管产量和进口量均有所增加，但库存快速上升，表明供应宽松。预计后期需求回落可能导致累库加速，价格反弹空间有限，建议谨慎操作。 36:10句子产能增长与出口趋势分析 对话分析了句子产能的稳步增长，指出今年前11个月产量同比增长7.6%，支持了TT和牙齿需求。尽管尝试产量前四个月仅增长2%，但出口表现较好，前四个月同比增长10.1%。印度取消DIS认证后，出口至印度的数量显著回升，预计对尝试出口有利。此外，11月份尝试加盟费先升后降。 39:11 DTY库存与利润表现优于其他品种分析 对话讨论了DTY、QY和FDY三种产品的库存与利润表现，指出DTY在11月份库存小幅下降，利润表现最佳。同时，分析了平片和短纤的市场状况，包括开工率、产量、价格波动及出口情况，预测未来需求可能转弱，成本支撑增强，价格将震荡运行。 45:13原油与化工品市场分析及价格走势预测 对话讨论了原油、PS、PA、盐材、平片和短钱等化工品的市场供需情况及价格走势。预计原油价格存在阶段性回升可能，PS价格受汽车产业需求支撑，PA价格可能冲高回落，盐材价格短期反弹空间有限，平片和短钱市场呈现供需双热格局，但需关注需求回落风险。整体分析旨在为投资者提供市场洞察与风险提示。 发言总结 发言人1 他，贾万静，汇报了五个期货品种（原油、PX、PTA、EG、短纤）的最新情况。尽管11月份原油价格表现偏弱，但产业链供需面表现强劲。需求方面，从10月至11月整体需求良好，而供应方面，由于装置检修，供应有所下降。PS和PK价格走势偏强，而EG等品种则相对偏弱。发言人强调报告内容基于个人观点，不作为投资依据，并概述了从年初至目前各品种价格表现和市场变化情况。同时，提及欧佩克对原油市场供需预测的调整及对明年的展望，指出市场仍需关注需求变化和成本因素对各品种价格的影响。他提醒投资者需谨慎处理投资风险。 问答回顾 未知发言人问：11月份以来，产业链上五个期货品种的价格走势如何？ 发言人1答：11月份以来，原油价格累计下跌约4%，而PS和PK价格表现偏强，其中PS价格明显强于原油，呈现上 涨趋势。乙二醇的价格走势偏弱，其他下游品种如短纤和平片也出现了不同程度的下跌，但整体跌幅小于原油。 发言人1问：从年初至今，整个市场的变化情况如何？ 未知发言人答：年初至今，原油价格累计下跌接近20%，但PS和PK价格表现较强，尤其是PS价格涨幅较大。乙二醇的价格走势相对较弱，而下游品种中，PS和PK的价格表现更强于原油，短期来看，价格涨跌幅度较小。 发言人1问：11月份欧佩克关于原油增产政策的调整是什么？ 未知发言人答：在11月初和11月底的两次会议上，欧佩克决定在2026年一季度暂停原油增产，并在十月底的会议上再次确认了这一决定。之前欧佩克有计划逐步解除每日220万桶的增产额度，但现在可能会影响2026年底之前的整体产量情况。 未知发言人问：当前全球原油供需预测有何调整？ 发言人1答：根据最新数据，十月份对2025年的全球原油供需预测进行了小幅调整，供应量略有下调，而需求量上调幅度更大，预估从供应过剩186万桶每天调至183万桶每天，但整体调整幅度不大。 发言人1问：12月份及明年原油供需状况如何？ 发言人1答：12月份将是原油供需状况相对较好的一个月，而明年整体上供应过剩的预期是存在的，因为供应量将进一步上升。 未知发言人问：对于10月和11月份EIA报告的调整内容是什么？ 未知发言人答：EIA报告对2026年度的原油供应和需求进行了小幅上调，供应量有所增加。 未知发言人问：美国原油市场的统计数据情况如何？ 未知发言人答：从美国油气钻井数量上看，近期有所下降，尤其是原油钻机数量出现小幅持续回落。尽管如此，美国原油产量在11月份仍进一步上升，达到了历史新高。 未知发言人问：美国商业粮油库存及储备库存的情况怎样？ 未知发言人答：DIA商业粮油库存方面，十月份处于传统内裤阶段，11月初出现大幅波动，目前水平与去年同期基本持平，且储备库存保持小幅度上升趋势。 发言人1问：美国炼油厂产能利用率和汽油库存变化情况如何？ 未知发言人答：美国炼油厂产能利用率在十月份触底回升，而汽油库存则在十月初触及年度低位后开始上升，目前整体处于季节性波动走势中，没有显著变化。同时，汽油价格下降也受到汽油库存预期上升的影响。 发言人1问：全球原油供应过剩预期和欧佩克预测情况怎样？ 发言人1答：全球原油供应过剩预期依然存在，其中欧佩克在11月份的预测中将原油供应短缺转变为小幅过剩，这对油价产生了利空影响。 未知发言人问：PX产业链上相关品种供应情况如何？ 未知发言人答：PX产量增速明显放缓，整体呈现同比下降趋势，而消费量同比增长，导致供应形势总体较好，特别是前七个月供不应求局面明显。近期PX价格持续上涨，主要受益于产业链需求持续向好，但需关注产业链需求回落的风险。 未知发言人问：预计明年PT的供应压力会怎样变化？ 未知发言人答：预计明年整个产能型方向看，供应压力会比较小。 发言人1问：PT装置的开工率情况如何？ 未知发言人答：PT存在特殊性，需关注其开工率是否提升。十月份PT装置减油较多，周产量呈现持续回落趋势，目前检修计划已全部兑现，后期关注装置重启情况。 发言人1问：PD产量同比增长情况如何？ 未知发言人答：前11个月PD产量同比增长3.2%，十月份达到640万吨，创历史新高，但由于开工率下降和天数减少，环比下降。 发言人1问：后期需要重点关注什么？ 发言人1答：后期应重点关注PDA开工率的变动情况。 未知发言人问：出口方面的情况如何？ 发言人1答：今年PK出口明显同比下降，降幅较大。预估11月份出口30万吨时，前11个月同比下降18.3%。 未知发言人问：国内PD供应量和消费量情况如何？ 发言人1答：前10个月国内PD供应量为6371.4万吨，同比增长6.4%；消费量为6460.4万吨，目前消费量高于供应量。 发言人1问：PT装置检修及库存情况怎样？ 未知发言人答：十月份装置变动较少，部分装置停车检修，如宁波易盛220万吨装置计划在月底重启，不会对12月份供应产生重大影响。而社会库存持续下降，表现好于预期。 发言人1问：明年PT新增产能对供应压力的影响如何？ 发言人1答：明年新增产能对供应压力的压制不是很大，尽管有多套装置计划投产，但投产时间较晚且存在不确定性。 发言人1问：乙二醇当前开工率、产量及进口情况如何？ 发言人1答：乙二醇十月份开工率小幅下降，产量环比回落；前四个月进口同比增长16.2%，国内产量同比增长8.5%，供应量明显增长，增速在产业链中较为突出。 发言人1问：乙二醇库存变化及产业链利润情况怎样？ 答：乙二醇库存快速上升，显示供应宽松；利润方面，煤制乙二醇利润虽处偏低水平，但对开工率影响不大；然而，