PTA成本推涨较为明显 瓶片终端买盘积极性不高

发布时间：2025-12-05 09:32:58作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 12月4日，PTA期货主力合约收跌0.21%至4724.0元。 资金流向 12月4日收盘，PTA期货资金整体流出1882.02万元。 背景分析 有两套计划内的装置重启，但后续没有官宣的检修计划，PTA去库存速度放缓，明年1-2月加速累库存的预期削弱市场信心。 后市展望 进入12月终端需求正常季节性走弱，开机率下降，长丝刚需回落，不过年底聚酯工厂会有促销活动，产销数据将表现稳定。总体来看，基本面的格局变动较小，近期成本推涨较为明显。 研报正文研报正文 装置信息装置信息 虹港石化一套240万吨PTA装置11月25日重启提负，先前于11月17日检修。 【PX】 【重要资讯】 隔夜原油市场情况：投资者对美联储降息的预期支撑市场气氛，俄乌和平谈判僵局降低了对俄罗斯恢复石油流动的预期，国际油价继续上涨。据卓创资讯，12月4日PX CFR中国价格为845美元/吨，成本端油市震荡下挫，近期国内PX及PTA开工负荷稳定，场内观望情绪升温。 【多空逻辑】 原油回跌削弱成本支撑，PX2601合约以6906元/吨(-0.15%)收盘，日内成交量17.89万手。四川100万吨及华东220万吨PTA装置预计将于本月重启，PX刚需表现尚可。华东一PX大厂1月前道装置计划检修，PX装置受影响的情况待追踪。近期国内外多家工厂降低歧化开工，但依靠目前充裕的MX供应，维持PX开工，PX供应受歧化影响有限。PTA年内没有官宣的检修计划，聚酯开工维持稳定，所以需求端整体的支持仍在，基本面中性偏强。 【PTA】 【多空逻辑】 成本支撑减弱，TA2601合约以4724元/吨(-0.21%)收盘，日内成交量49.07万手。盘中原油行情偏强震荡，但油价高点低于昨日，未能提振PTA市场，PTA行情微跌，现货基差偏稳。近期原油和PX价格的反弹对PTA成本构成一定支撑，但近期原油市场波动较大，成本端的不确定性依然存在。 有两套计划内的装置重启，但后续没有官宣的检修计划，PTA去库存速度放缓，明年1-2月加速累库存的预期削弱市场信心。进入12月终端需求正常季节性走弱，开机率下降，长丝刚需回落，不过年底聚酯工厂会有促销活动，产销数据将表现稳定。总体来看，基本面的格局变动较小，近期成本推涨较为明显。 【PR】 【重要资讯】 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5730-5830元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。PTA及瓶片期货弱势震荡，日内瓶片工厂报盘稳中有跌，下游终端买盘积极性不高，市场成交氛围谨慎。 【多空逻辑】 跟随成本运行，PR2601合约以5688元/吨(-0.35%)收盘，日内成交量1.27万手。供应端行业开工率暂稳运行，市场货源供应较为充裕。下游终端采购积极性不高，市场心态谨慎，需求疲软导致交易活跃度不高。 【交易策略】 预计PX震荡运行，PTA震荡运行，PR震荡运行。 关联品种关联品种PTA对二甲苯瓶片所属公司：宏源期货