瓶片终端买盘积极性回落 市场重心窄幅偏暖运行

市场分析

• 瓶片期货：主力合约收涨0.19%至6252.0元，资金整体流出98.26万元。
• 市场状态：聚酯原料PTA及瓶片期货偏暖震荡，瓶片供应端报盘部分上调，下游终端买盘积极性回落，市场交投气氛一般，重心窄幅偏暖运行。

背景分析

• 供应端：恒力惠州250万吨PTA装置检修延期重启，盛虹炼化装置负荷波动回升，后期传闻有重整检修，但影响相对较小。
• PX价格：周均价环比下跌2.2%至870美元/吨CFR，期货跌后僵持运行，2月28日CFR中国价格为863美元/吨，油市区间震荡。
• PTA成本：夜原油强劲反弹，成本支撑增强，3月装置检修较多，预期供应压力缓解，但整体仍高位，库存较高，出货压力大。
• 需求端：终端织造开机提升缓慢，聚酯负荷低于预期，坯布与弹丝库存同比提升，新订单较少。

后市展望

• 瓶片行业：开工维持低位，局部货源偏紧，对价格稍有支撑。
• 下游终端：近期集中补库，预计交投转淡。
• 成本与出口：成本定价逻辑继续运行，出口关注集装箱及海运费变化。

研究结论

• 短期趋势：关注PTA检修落地及聚酯需求变化，若检修落地，供应压力缓解，基差将得到支持。
• 市场预期：PX偏弱震荡，PTA及瓶片维持震荡。

交易策略

• TA2505合约：以4994元/吨收盘，成交量50.64万手。
• PX2505合约：以7016元/吨收盘，成交量9.12万手。
• PR2503合约：以6252元/吨收盘，成交量0.68万手。
• 隔夜原油：市场对美国新关税政策和伊拉克石油出口决定做好准备，国际油价回跌，围绕欧佩克4月生产计划的不确定性及乌克兰问题对投资者情绪造成压力。
• 综合建议：原油区间运行，下游需求恢复缓慢拖累价格，预计PX、PTA及瓶片维持震荡。