瓶片终端买盘积极性不佳 PTA内销市场继续转淡

核心观点与市场分析

• PTA市场：6月6日PTA期货主力合约收涨0.52%至4652.0元，持仓量减少20072手至1209066手。市场上涨主要受中美领导人通话提振、现货去库存及基差走强驱动，但供应端新产能试车和重启产能增加将限制后期上涨空间。
• PX市场：PX期货本周震荡走弱，现货价格环比下跌2.9%至818美元/吨CFR，周均价下跌1.8%至826美元/吨CFR。市场情绪偏空，主要因国内PMI数据不佳、聚酯新增短纤减产影响需求预期，但中海油惠州PX装置重启及部分装置提负运行导致供应增加，中期仍处于去库存节奏。
• 聚酯瓶片市场：江浙主流商谈价5900-6000元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。终端买盘积极性不佳，市场交投清淡，部分装置计划外检修或导致开工下滑，货源充足但下游消化前期囤货为主。

关键数据

• PTA期货：收涨0.52%至4652.0元，持仓量-20072手至1209066手。
• PX期货：收涨0.61%至6556元/吨，持仓量25.70手。
• 瓶片现货：江浙主流商谈价5900-6000元/吨。
• PX现货：CFR中国价格818美元/吨。

研究结论与后市展望

• 供应面：PTA新产能试车及重启产能增加将提升月内供应，无新增利好支撑。
• 需求面：聚酯短纤减产短期影响情绪，但聚酯装置检修计划有限，刚需偏稳；织造内销市场转淡，终端库存压力大，6月开机率或下降，淡季延续。
• 价格预测：预计PX、PTA、瓶片短期震荡运行，关注华东PTA新产能6月上旬试车情况。
• 交易策略：PTA、PX、瓶片均以区间震荡思路操作。