PTA短期围绕成本变动 瓶片交投氛围较为清淡

发布时间：2025-12-16 09:44:01作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 12月15日，PTA期货主力合约收跌0.09%至4628.0元。 资金流向 12月15日收盘，PTA期货资金整体流出862.74万元。 背景分析 盘中原油行情偏强震荡，国内PX延续紧平衡格局，成本支撑PTA，PTA行情微幅上涨，现货基差稳定。有两套计划内的装置重启，但后续没有官宣的检修计划，PTA仍去库但速度减慢，流动性未出现紧缺，明年1-2月加速累库存的预期削弱市场信心。 后市展望 聚酯开工负荷下降，对PTA刚需减少，关注后期聚酯工厂是否进一步减产。加弹和织造企业本近期多维持前期生产，但新订单下达缓慢，元旦后生产积极性不高，因此原料备货意愿偏弱。总体来看，基本面的格局变动较小，短期围绕成本变动。 研报正文研报正文 装置信息装置信息 虹港石化一套240万吨PTA装置11月25日重启提负，先前于11月17日检修。 【PX】 【重要资讯】 隔夜原油市场情况：投资者在权衡美国与委内瑞拉之间日益紧张的关系所带来的影响、供应过剩问题，以及俄罗斯与乌克兰可能达成的和平协议可能带来的后果时，产生了犹豫不决的情绪，欧美原油期货连续三个交易日下跌。 据卓创资讯，12月15日PX CFR中国价格为833美元/吨，国际油价偏强运行，给予PX成本支撑，然参与者对后市PX供需基本面呈观望心态，场内交投偏谨慎，日内无成交听闻。 【多空逻辑】 昨日PX效益表现较好，PX2603合约以6784元/吨(0.30%)收盘，日内成交量23.73万手。原料端价格早间反弹，叠加商品市场化工板走势较强，PX进而走强。不过午后油价转跌，成本端走弱令PX回吐部分涨幅。 PX-MX价差扩大，短流程装置开工情况。近期国内外多家工厂降低歧化开工，但依靠目前充裕的MX供应，维持PX开工，PX供应受歧化影响有限。PTA年内没有官宣的检修计划，聚酯开工维持稳定，所以需求端整体的支持仍在。短期内缺乏进一步走强因素，价格高位之下，市场预计仍可能有回调。 【PTA】 【多空逻辑】 昨日受商品市场情绪推动，TA2601合约以4628元/吨(-0.09%)收盘，日内成交量32.88万手。盘中原油行情偏强震荡，国内PX延续紧平衡格局，成本支撑PTA，PTA行情微幅上涨，现货基差稳定。有两套计划内的装置重启，但后续没有官宣的检修计划，PTA仍去库但速度减慢，流动性未出现紧缺，明年1-2月加速累库存的预期削弱市场信心。 聚酯开工负荷下降，对PTA刚需减少，关注后期聚酯工厂是否进一步减产。加弹和织造企业本近期多维持前期生产，但新订单下达缓慢，元旦后生产积极性不高，因此原料备货意愿偏弱。总体来看，基本面的格局变动较小，短期围绕成本变动。 【PR】 【重要资讯】聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5680-5780元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。PTA及瓶片期货偏暖运行，日内瓶片工厂报盘稳涨互现，下游终端以刚需补库为主，交投氛围较为清淡。 【多空逻辑】跟随成本运行，PR2603合约以5644元/吨(0.28%)收盘，日内成交量3.49万手。行业开工负荷暂无较大变化，市场货源供应整体充足。下游终端买盘以刚需采购为主，市场活跃度或继续回落。 【交易策略】 隔夜原油下跌，预计PX偏弱震荡，PTA偏弱震荡，PR偏弱震荡。 关联品种关联品种PTA对二甲苯瓶片所属公司：宏源期货