一、宏观数据速览
- 中国物流业景气指数为50.9%，较上月回升0.2个百分点，业务总量指数环比回升0.2个百分点，中部和西部地区表现相对均衡。
- 中国11月标普综合PMI为51.2，服务业PMI为52.1，新订单指数延续增长态势，新出口订单明显改善。
- 国内商品基差方面，沪镍、郑棉、棉纱升水明显，丁二烯橡胶、沪锡、苹果贴水明显。
- 美国11月“小非农”创两年半最大降幅，美联储降息预期升温，ADP就业数据远不及预期。
- 美国签署法律要求评估美台关系，中方敦促停止美台官方往来。
- 芝商所批准新清算机构，帮助市场遵守证交会关于国债和回购交易的新规定，预计2026年年中投入运营。
二、商品投资参考
- 金属：铜价创历史新高，沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关；碳酸锂价格下跌，氢氧化锂价格持平。
- 嘉能可：2025年铜产量指引区间下限为85万至91万吨，2026年初始铜产量指引下调至84千吨；预计2035年铜产量约160万吨。
- 嘉能可：阿隆布拉矿预计四年内生产约7.5万吨铜，阿尔姆布雷拉矿场预计生产约31.7万盎司黄金，重启资本支出预计为2.3亿加元。
- 摩根大通：预计2026年上半年铝价升至每吨3000美元，金价升至每盎司5000美元，铜价涨至每吨12,500美元。
- 高盛：预计2026年上半年铜价平均价格为10710美元，2026年第四季度铝价跌至每吨2350美元。
- 欧洲央行要求意大利重新审视其黄金储备提案。
- 金属库存方面，锡库存创新高，铅库存下降，铝库存创新低，铜库存创新高，锌库存创新高，镍库存下降，铝合金库存持稳，钴库存持稳。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展793亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净回笼1340亿元。
- 要闻资讯：中国11月PMI数据发布，李强总理主持专题学习，国务院原则同意《长三角国土空间规划（2023-2035年）》，商务部数据，乘联分会数据，中国物流业景气指数数据，财政部将发行人民币国债，国家外汇管理局上海市分局开展绿色外债业务试点，银行大额存单情况，券商密集发布2026年可转债投资展望，美国ADP就业数据，韩国将提高外汇稳定债券发行金额上限，芝商所批准新清算机构，世界银行发布《国际债务报告》。
- 债市综述：中国债市窄幅震荡，利率债收益率多数上行，30年超长券弱势明显；万科债跌速放缓；交易所债券市场收盘，万科债跌速放缓，万得地产债30指数收涨，万得高收益城投债指数涨；中证转债指数下跌，成交金额525.26亿元；货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行，7天期、14天期下行，1月期上行创今年9月以来新高；Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行创2023年8月以来新低；银行间回购定盘利率多数持平；农发行金融债中标收益率分别为1.4539%、1.9504%；欧债收益率多数下跌，美债收益率集体下跌。
- 汇市速递：在岸人民币对美元收盘报7.0661，较上一交易日上涨51个基点；纽约尾盘，美元指数跌0.46%报98.87，非美货币多数上涨；离岸人民币对美元收盘报7.0583，较上一交易日上涨87个基点。
四、股票市场要闻
- A股震荡下挫，上证指数跌0.51%，深证成指跌0.78%，创业板指跌1.12%，成交额1.68万亿元；AI应用、锂电池题材领跌，煤炭板块集体走高；香港恒生指数跌1.28%，恒生科技指数下挫1.58%，恒生中国企业指数下挫1.68%；南向资金净买入近23亿港元，阿里巴巴连续15日获得加仓，累计净买入额超286亿港元。
- 富时罗素宣布对富时中国指数系列季度调整，富时中国A50指数将纳入洛阳钼业、阳光电源，删除江苏银行、顺丰控股；富时中国50指数将纳入中国宏桥、宁德时代、恒瑞医药等港股，剔除中信建投证券、长城汽车、理想汽车等港股。
- 四季度以来新成立的主动权益基金建仓迹象日益明显，逾八成次新基金已出现净值波动；对于未来的配置方向，业内共识在于，AI应用端的产业趋势明确，预计2026年将迎来实质性突破。
