合成橡胶：受丁二烯出口消息影响，BR强势上涨

发布时间：2025-12-03 14:25:05作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 12月2日，合成橡胶期货主力合约收涨3.99%至10685.0元。 资金流向 12月2日下午15:00收盘，合成橡胶期货资金整体流入6710.68万元。 背景分析 截至11月26日，丁二烯港口库存47300吨，环比+7500吨；顺丁橡胶厂内库存为26900吨，较上期+270吨，环比+1%；贸易商库存为5540吨，较上期+660吨，环比+13.5%。 后市展望 总体来看，顺丁供需提振有限，丁二烯出口持续性与库存去化仍有待观察，预计短期BR震荡运行。 研报正文研报正文 【原料及现货】 截至12月2日，丁二烯山东市场价7500（+250）元/吨；丁二烯CIF中国价格850（+30）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价10500（+100）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-4080（+70）元/吨，基差-185(-275)元/吨。 【产量与开工率】 11月，我国丁二烯产量为48.36万吨，环比+5.8%；我国顺丁橡胶产量为13.03万吨，环比-5.3%；我国半钢胎产量5831万条，环比+12.8%，1-11月同比+3.2%；我国全钢胎产量为1301万条，环比-5.5%，1-11月同比+4.8%。 截至11月27日，顺丁橡胶产业上游、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为71%，环比-2.2%；高顺顺丁橡胶行业开工率为70.2%，环比-3.4%；半钢胎样本厂家开工率为66%，环比-4.8%；全钢胎样本厂家开工率62.8%，环比+1.1%。 【库存】 截至11月26日，丁二烯港口库存47300吨，环比+7500吨；顺丁橡胶厂内库存为26900吨，较上期+270吨，环比+1%；贸易商库存为5540吨，较上期+660吨，环比+13.5%。 【资讯】 隆众资讯12月2日报道：据悉，盛虹炼化20万吨/年丁二烯抽提装置目前陆续恢复中，预计今日恢复正常。 【分析】 12月2日，受丁二烯出口消息影响，BR强势上涨，合成橡胶主力合约BR2601尾盘报收10685元/吨，涨幅3.99%（较前一日结算价）。成本端国内货源出口消息提振，丁二烯大幅上涨，但由于进口船货较多，而下游原料 消化速度缓慢，港口库存大幅增加，整体供应面表现仍较充裕。供应端茂名石化顺丁装置检修至明年1月，振华新材料、浙江石化顺丁橡胶装置重启后预计逐步恢复产出，供应逐步增长。需求端轮胎整体销售压力不减，轮胎开工率上方空间有限。总体来看，顺丁供需提振有限，丁二烯出口持续性与库存去化仍有待观察，预计短期BR震荡运行。 【操作建议】 关注BR2601在10800附近压力 【短期观点】 震荡 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种橡胶合成橡胶所属公司：广发期货