宏观方面，关注下任美联储主席人选动态，特朗普暗示哈塞特可能当选。美国假日购物季表现强劲，欧元区CPI回升，欧央行降息可能性低。
国内工业利润受“量价双弱”拖累，短期增速面临压力，但中长期随着政策托底和行业竞争格局优化，2025年盈利有望修复。中国11月制造业PMI边际改善，但仍弱于季节性。
海外方面，美元指数近期两度站上100点，但更多受非美货币走弱等外部因素驱动，后续上行空间有限，预计维持高位震荡。
人民币汇率方面，交易员押注美联储鹰式降息，短期大概率延续“弱美元与稳人民币”格局，波动区间或在7.05-7.10之间。利好因素包括美联储降息概率高、中国经济改善、出口企业结汇需求；风险点包括美联储政策声明偏鹰派、中美利差负向、跨境资金流动不确定性等。
股指方面，流动性担忧有所缓解，预计延续震荡。日本央行鹰派言论引发担忧，但随着日债拍卖需求强劲和加密市场回稳，担忧有所缓解。股指下方支撑较强，下行空间有限。
国债方面，购债规模低于预期，债市情绪受打击。央行11月购债仅500亿，大幅低于传言的2000亿。
集运欧线方面，港口数据提振市场，期价短期震荡为主。利多因素包括港口吞吐量创新高、地缘战略协作深化、船司稳价意图延续；利空因素包括欧洲经济压力、红海航线不确定性、全球增长放缓风险。
贵金属方面，黄金震荡白银偏强。降息预期整体稳定，ETF需求强劲加剧供需失衡。中长期央行购金和投资需求增长前景仍将助推贵金属价格重心上抬。
铜方面，比价优势尽显，跨市套利机会仍存。美国制造业PMI持续萎缩，削弱铜等工业金属短期需求预期。国内库存去库，海外累库，预计期价延续高位震荡。
铝产业链方面，沪铝震荡偏强，氧化铝维持弱势，铸造铝合金震荡偏强。铝价震荡上涨主因宏观情绪改善和铜银带动。氧化铝国内产能高位，过剩明显，进口窗口打开，后续或将维持弱势运行。
锌方面，偏强震荡。冶炼端抢矿现象严重，供给收缩；需求端逐渐步入淡季，北方季节性需求下降。出口和减产导致国内库存去库，LME库存逐步累库。
锡方面，多空分歧加大。短期内供给端原料问题解决难度较大且供给端扰动频繁，维持高位震荡。短期不建议做空，仍维持回调寻找入场机会的观点。
铅方面，仓单锐减，短期预期走强。国内冶炼端减产情况较多，原生铅原料问题暂未解决，TC继续走弱。再生铅河北区域性偏紧，开工意愿下降，库存处历史低位。沪伦两市铅锭有一定去库现象。
黑色系方面，螺纹&热卷利润改善，震荡偏强。高炉和电炉利润边际好转，钢材减产力度可能减弱。热卷开始缓慢去库，但库存仍处高位，去库可能需要依赖减产路径。铁矿石价格维持高位震荡，供需矛盾不突出，港口库存累积速度放缓。
焦煤焦炭方面，低位震荡。焦煤供应边际变化有限，但终端钢厂利润承压，铁水持续减产，焦煤供需转为小幅过剩。焦炭供应预计回升，或面临累库压力，后续需关注主流钢厂提降节奏。
硅铁&硅锰方面，震荡偏弱。钢厂盈利率下滑，铁水产量继续减产，下游需求进入淡季，铁合金库存高位，面临高库存与弱需求的矛盾。
能化方面，原油地缘紧张和基本面疲软博弈。地缘政治紧张局势和疲软基本面令油价延续震荡格局。LPG震荡回落，供应端炼厂开工率小幅增加，需求端PDH开工率上调，库存端厂内和港口库存均有所下降。
PTA-PX方面，供需格局预期乐观。PX供应四季度预期高位维持，PTA近期停车装置较多，重启时间暂未明确，若后续保持当前运行状态，PX11-12月预期小幅累库。PTA静态供需11-12月保持良好，加工费得到阶段性修复，但存量供应较多，加工费修复空间有限。
MEG-瓶片方面，估值承压格局难改。乙二醇库存小幅累库，需求端内需下滑但速度尚可，长丝效益与库存水平均表现健康，聚酯需求11月预计维持在91%偏上，12月月均负荷预期从90%上调至91%附近。
甲醇方面，01维持弱预期。伊朗停车速度超出市场预期，港口价格大幅上涨，内地大幅跟涨港口，最终实现共振式上涨。后续01的博弈点主要围绕卸港慢带来的持货意愿的改变、内地能否延续强势需求、伊朗停车后发运量能否锐减等。
PP方面，成本端支撑偏强。PDH装置利润处于年内低位，后续不排除意外检修情况增多的可能。需求端PP下游开工率有所回升，膜类和塑编开工率在“双十一”过后逐步走弱，管材、无纺布和改性PP需求尚可。
PE方面，自身驱动不足限制回升空间。PE后续装置检修量预计将比较有限，叠加前期检修的装置陆续重启，开工率或将进一步回升，使得PE供应持续宽松。需求端下游需求旺季目前已进入尾声，农膜开工率呈现由升转降的趋势，预计后续需求增量的空间比较有限。
纯苯-苯乙烯方面，EB流动性不强，近端补货积极。纯苯供应小幅下滑，市场传闻12月山东一套歧化装置预计停车，华东某炼厂一套常减压计划一季度检修。纯苯总体呈现近弱远强格局。苯乙烯供应略有减量，需求端3S折苯乙烯需求较上周基本持平，港口库存偏高但货物流动性不强，近端补货积极。
燃料油方面，裂解疲软。供应端俄罗斯高硫出口增加，需求端船用油需求中规中矩，发电需求延续弱势，用料需求有所提振，过剩的货物最终涌向新加坡和中国。
沥青方面，现货持续阴跌，冬储或积极性偏低。由于原油中期仍处于弱势格局，或不支持冬储成规模放量。同时炼厂整体利润也难以给出让利空间，降价保底或难以见到，抑制期现入场积极性，冬储将面临“量能不足的问题”。
橡胶&20号胶方面，基本面变化不大，关注品种价差。泰国洪水减产担忧有所消退，下游需求支撑边际走弱，进口到港维持稳定增长，青岛保税区库存维持累库，轮胎产销和出口环比下降，下游库存压力增加。
尿素方面，需求带动去库。出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压，从而削弱了价格的下行驱动强度。短期现货价格受到明显支撑，业内情绪有提升，预计将延续震荡走势。
玻纯&烧碱方面，低位博弈，尚无趋势。纯碱以成本定价为主，成本端预期坚实，但没有趋势性减产的情况下估值难以有向上弹性。玻璃冷修加速，纯碱刚需预期进一步走弱。烧碱产量高位波动，供应压力持续，需求端有进一步走弱预期。
纸浆-胶版纸方面，浆企现价普涨，期价低位反弹。纸浆期价上涨，一方面来自于连续半个月下跌后，期价已至低位后的反弹，且现货价格自前日开始止跌回升。当前中国库存仍相对偏高，去库不畅，给期价带来一定的压力。
原木方面，现货弱势，减仓反弹。现货端依然在小幅下行，供需数据上未见改善，库存持续累库，地产端二手房成交量及成交面积同比走弱，家具市场需求存在抑制。
农产品方面，生猪旺季或有提振。政策端扰动频出，生猪远月供给或受到影响。长周期战略性可以看多，但中短期依旧以基本面为主。近期二育补栏减弱，近月出栏压力依旧持续，远月受预期影响，走势偏强。
油料方面，关注中国采购。进口大豆买船情绪有所降低，国内豆粕延续季节性库存高位，需求端下游饲料厂物理库存维持中性。菜粕端来看，四季度菜粕仍将保持供需双弱状态，水产消费淡季，需求增量有限。
油脂方面，宽幅震荡运行。棕榈油供应压力虽减轻，但持续反弹动能依旧受限。菜油方面关注澳大利亚菜籽的官方消息与后续进展。
棉花方面，关注压力位突破情况。新棉加速上市，但下游存在韧性，在新棉最终产量未有超预期上调下，棉价下方空间有限，关注是否站稳13800附近套保压力位。
白糖方面，维持弱势。国际方面，印度糖产量高于去年，巴西11月出口食糖同比增加。我国10月进口糖同比增加21万吨，印度NFCSF敦促政府将国内糖最低销售价格上调。市场预计巴西中南部11月上半月甘蔗压榨量增加，产糖同比增长。
鸡蛋方面，淘鸡进行时。全国鸡蛋市场需求有所回暖，贸易商拿货积极性恢复，前期积累的库存基本清空，淘鸡继续加速，全国总存栏量处于缓慢下跌去产能，蛋价周内低位反弹。
苹果方面，延续强势。晚富士库存货源整体成交不快，交易多按需进行，客商调货补货暂告一段落。甘肃客商包装发货为主，订单客商不多。陕西出货氛围不旺，山东出货以外贸渠道调小果为主。苹果持续保持偏强格局。
红枣方面，新季仓单开始注册。新枣陆续下树收购，收购进度达八成左右，整体来看，新年度枣果整体偏小，但基本没有烂枣裂果，关注后续定产情况。短期在资金博弈下，红枣价格波动较大，但在减产之下，预计下方空间或暂有限，关注后续新枣定产情况。
