沪镍周报

沪镍周报 核心观点： 当周（20251124--1128）有色金层市场整体空现震荡企意态势受宏观情绪回暖“供成端优动支撑，沪镍期货什经方前期资度回调后融底反州，正小合约周度上强2.66案。尽管价格回升，旧场仪受制全成化成划乘高库存压小，需求端疲较术路，场多典奔加刮，价格法行成本支撑与库存压制的齐幅区问。 1期货市场 1.1含约价格 泛镍主力2601合约当固圣现清晰附虑荡行走势，固-开盘后企稳，后连续三个交易日独势反弹，最后转入区问志荡，企同价落重心较尚-周明显上移：周线收中阳，周涨幅2.66。 :28133163：sttte9.m.：05821158 1.2品种行情 当周泸镍期货市场星现“主小合约主与、远月交投洁淡”特征：沪馈主力2601台约周成交量从624688于，成交额728.36亿元：凸全场总成交的85%以上，持仓量定在127335J，较周初小幅下降1.5%：次丰42602合约NI2609分别成交153037于与845于，持仓量分别为60250于与1891于，流动性显茂低于丰小：远月台约（NI2603率NI2611）日成交普遍低于100于：市场交易高度集中于近月合约！ 1.3注册仓单 当周沪注小仓单持续下降，反映现货交害压力边际缓解。截至11月28日，注则仓单为33,309吨，较11月24日减少1,184吨，周降幅3.4%：LE全球镍，三存于11月27日为254.760吨较11月21日增加1.278吨，连续三周小幅累积，库存厂小仍处高位. 2.现货市场 理货市场上，印镍生铁价格（13%>Ni10%）（脆旅含税）当周价格持续保持在888元/镍：红1镍产（NI:1.5%、FE：15-25%） （非宾产中市场）当周价齐定在57美元/湿吨：电解镍（Ni总99.96%，中国甘肃，上海价格量需荡小幅反弹，成交图价12.1方元 3影响因素 3.1供成端 破成本线、治练制润持续亏损影响，部分国内电解镍产能后动减产必检修、预统保产量周度减少2，0-5，0评：同时，度保与统镍价差扩大，部分线转尚生产硫酸镍，进步抑划纯镍供应增量，即尼镍矿内贸基准价虽小忆叫落，们游运成去与环保监管仍构成扰动，全球供应端未理系统生收 3.2带求端 需求端整体变软，结构性分化明业：不密钢作为镍最人下游，终端需求技续低送，佛压断江、淄博等工要市场现货成交清谈贸动商以让利出货为主，库存正力未缓解：新能源领域与对硫峻镍需求保持温和增长，但受一元松料技术路线同整影响，增速放缓雄以对冲传统需求缺1 4行情展垫 短则来者：媒价落在成不支撑与宏观情绪推动下！各反逆动能：但全球本存高企、不诱钢需求疲软、印尼产能持续释放等本本前力仍构成显省制镍或持低位落运行 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！