商品研究晨报-贵金属及基本金属

贵金属及基本金属观点与策略

黄金

• 核心观点：降息预期回升，利好金价。
• 关键数据：美元指数走弱，CPI回升，全球央行降息预期增强。
• 研究结论：黄金趋势强度为强，看好金价上行。

白银

• 核心观点：加速冲刺，再创新高。
• 关键数据：白银ETF持仓增加，现货升水扩大。
• 研究结论：白银趋势强度为强，看好银价继续上涨。

铜

• 核心观点：现货坚挺，支撑价格。
• 关键数据：ICSG预测2026年全球铜市供应短缺，智利Codelco提高长单基准价。
• 研究结论：铜趋势强度为强，看好铜价继续上涨。

锌

• 核心观点：下方有支撑。
• 关键数据：沪锌期货库存减少，进口盈亏改善。
• 研究结论：锌趋势强度为强，看好锌价继续上涨。

铅

• 核心观点：库存减少，支撑价格。
• 关键数据：沪铅期货库存减少，进口盈亏改善。
• 研究结论：铅趋势强度为中性，短期价格有望企稳。

锡

• 核心观点：供应再出扰动。
• 关键数据：伦锡库存下降，长江有色锡价上涨。
• 研究结论：锡趋势强度为中性，短期价格或震荡。

铝

• 核心观点：区间震荡。
• 关键数据：电解铝库存偏高，供需双弱。
• 研究结论：铝、氧化铝、铸造铝合金趋势强度均为中性，价格或维持区间震荡。

铂

• 核心观点：窄幅震荡。
• 关键数据：铂钯价格波动不大，供需关系相对稳定。
• 研究结论：铂、钯趋势强度均为中性，价格或维持窄幅震荡。

镍

• 核心观点：基本面限制上方弹性，低位震荡运行。
• 关键数据：印尼镍矿产量受限，中国暂停镍进口补贴。
• 研究结论：镍、不锈钢趋势强度均为中性，价格或低位震荡。

不锈钢

• 核心观点：库存偏高供需双弱，成本限制下方想象力。
• 关键数据：不锈钢库存较高，需求疲软。
• 研究结论：不锈钢趋势强度为中性，价格下方空间有限。