有色金属周度套利报告

国贸期货研究院有色金属研究中心 2025年12月1日 方富强从业资格证号：F3043701投资咨询证号：Z0015300 谢灵从业资格证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788 助理分析师：林静妍从业资格证号：F03131200 期 现 套 利 ◼无 资料来源：Wind、SMM、国贸期货研究院 跨 期 套 利 ◼沪铜正套：当前铜价表现偏强，且国内铜库存逐步去库，关注沪铜正套机会。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 跨 品 种 套 利 ➢镍/不锈钢：宏观情绪转暖，美联储降息预期回升，近期镍价减仓向上修复，印尼中间品恢复生产，后续或跟随宏观震荡偏强；不锈钢原料价格维持疲态，钢厂300系减产量级有限，库存仍处高位，不锈钢短期震荡运行；多镍空不锈钢可继续持有。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 内 外 套 利 ◼锌内外反套：近期锌出口窗口不时开启，关注开启后国内库存向外流出的阶段性内外反套机会。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 社 会 库 存 资料来源：Wind、国贸期货研究院 仓 单 库 存 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 分 析 师 介 绍 方富强：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，中国科学院大学材料工程硕士。专注于铜、铝、氧化铝等有色金属品种研究，熟悉宏观经济及品种产业链发展规律，善于通过基本面分析行情动态。多次荣获上期所“优秀有色金属分析师”称号。 谢灵：国贸期货研究院有色金属研究中心经理，有色金属首席分析师，澳大利亚新南威尔士大学金融学硕士。专注于镍、不锈钢、新能源等领域的研究，善于通过宏观与基本面分析把握行情动态，为客户提供行情研判、套保策略等专业服务。多次荣获上海期货交易所“优秀有色金属分析师”称号。 林静妍：国贸期货研究院有色金属研究助理，香港大学金融学硕士。专注于铅、锌、锡、铝合金等有色金属品种研究，熟悉品种产业链逻辑，善于捕捉基本面供需矛盾，为客户提供专业的市场分析及套期保值方案。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。