贵金属日报：美经济降速风险逐步凸显 白银持续冲高

市场分析

美国11月ISM制造业PMI指数下降至48.2，连续九个月低于荣枯线，显示经济萎缩加剧。新订单和积压订单指数均出现显著下降。关税方面，美国将降低对韩国汽车的关税，并取消对韩国飞机零部件的关税。

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：开于951.92元/克，收于963.28元/克，变动0.98%，成交量为41087手，持仓量为129725手。
• 沪银主力合约：开于12720.00元/千克，收于13278.00元/千克，变动4.33%，成交量为2703384手，持仓量为473217手。

美债收益率与利差监控

美国10年期国债利率收于4.087%，持平，10年期与2年期利差为0.561%，收窄0.21BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2602合约：多头增加3516手，空头增加2041手，成交量为422401手，较前一交易日减少32.04%。
• Ag2602合约：多头增加1754手，空头增加5304手，成交量为3619305手，较前一交易日减少11.08%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓：1,045.43吨，持平。
• 白银ETF持仓：15,611吨，增加29吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价-13.78元/克，白银溢价-1715.57元/千克。
• 金银比价：上期所约为72.55，外盘约为77.79。

基本面

上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量为60628千克，减少34.50%；白银成交量为1598962千克，增加44.53%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。

策略

• 黄金：谨慎偏多，预计震荡偏强，Au2602合约区间930元/克-980元/克。
• 白银：现货趋紧，宏观利好，但需警惕情绪风险，Ag2602合约区间13300元/千克-14300元/千克。
• 期权：暂缓。

风险

海外流动性风险，投机头寸持续离场。