宁德亿纬欣旺达中创国轩长江电新20251202锂电推荐

1、临近年末谈价窗口，锂电产业链边际变化不断，今日传出湿法隔膜涨价消息，目前看以小客户谈判为主，但幅度也好于预期；铁锂头部客户谈价也将开启，基于多数企业反内卷协同，企业有乐观的报价预期；6F散单价格突破17万，大客户12月价格若按过往折扣率推算，乐观有望达到12万左右。 此外，铝箔上 （宁德、亿纬、欣旺达、中创、国轩）【长江电新】20251202-锂电推荐更新：材料多环节谈价推进，盈利改善周期强化 1、临近年末谈价窗口，锂电产业链边际变化不断，今日传出湿法隔膜涨价消息，目前看以小客户谈判为主，但幅度也好于预期；铁锂头部客户谈价也将开启，基于多数企业反内卷协同，企业有乐观的报价预期；6F散单价格突破17万，大客户12月价格若按过往折扣率推算，乐观有望达到12万左右。 此外，铝箔上周落地头部客户500-1000元，新增订单涨幅更大，EC底部累计涨幅超2000元。 同时也看到诺德公告与中创新航2026-2028年37.3万吨大单，将超过现有产能，结合此前嘉元与宁德的大单，铜箔盈利改善也值得期待。 整体看材料价格预期是向好的，实际落地还需跟踪。 2、近期锂电板块的波动有所加大，一方面是9月以来累计涨幅较大，另一方面也是临近谈价落地窗口和排产淡季不淡兑现窗口，存在资金面扰动。 不过从基本面看，需求端我们认为兑现26年30%高增和Q1淡季不淡的概率较大，国内大储、美国AI配储存在超预期可能，国内动力预期悲观也可期待修复；盈利端看产业链下行已经2年多，上行动能应该是持续的。 从赔率上看，涨价弹性更大的6F和碳酸锂（金属组覆盖）依旧是景气周期首选，近期波动带来逢低配置的机会。 边际上也可以关注近期有催化的铁锂、铝箔，以及盈利分位低的铜箔、隔膜、负极等环节。 3、标的推荐方面，中长期首推电池环节，尤其是有阿尔法的宁德、亿纬、欣旺达、中创、国轩等，弹性推荐鹏辉、瑞浦等。 材料中弹性最为显著的为电解液链、碳酸锂（金属覆盖），推荐6F的天赐、多氟多、天际、新宙邦、石大等，关注溶剂标的；铁锂短期催化较多，推荐裕能、富临、龙蟠H股、万润等；中期看，铜铝箔、隔膜、负极供需也将持续改善，其中铜铝箔推荐德福、铜冠、鼎胜、诺德、嘉元、海亮、中一等，隔膜推荐恩捷、星源、璞泰来、佛塑等；负极推荐尚太、璞泰来、中科等。