多重利好，铜价再创历史新高

核心观点与市场分析

• 铜价创新高：受多重利好因素推动，伦铜和沪铜均创历史新高。周五伦铜大涨，沪铜收中阳线。
• 美联储降息预期升温：市场持续提高美联储降息预期，改善市场情绪。
• 供需格局变化：美国巨量买盘导致智利提高美国铜现货升水；中国冶炼行业酝酿联合减产；芝商所火灾加剧市场波动；LME现货本周大幅升水45美元，外盘需求好转。
• 库存分化：美铜库存继续大幅上升创新高，伦铜库存上升，沪铜库存小幅下降，现货需求一般。

关键数据

• 人民币汇率：本周大涨，洋山铜溢价下降至30美元新低，国内现货需求不足。
• 铜价比价：伦沪比下降至7.96，国际铜较沪铜升水大幅上升至1109点，外盘比价高于内盘。
• 技术形态：沪铜技术形态强势，再创历史新高，短线有望继续上行。

研究结论

• 短期上涨驱动：美联储降息预期、美国买盘强劲、市场情绪乐观是铜价上涨的主要因素。
• 后市关注：今日标普全球制造业PMI数据、下周四美联储议息会议、国内外现货需求情况。

数据监测

• 人民币汇率：11月25日至12月1日，汇率波动在7.0689至7.0740之间。
• 现货升贴水：沪铜现货升贴水上升至110点，LME铜-期现价差扩大。
• 洋山铜溢价：下降至30美元新低。
• 主力合约沪伦比：下降至7.96。