股指期货周报：企稳反弹，量能不佳

上周股指期货品种以企稳反弹为主，其中中证1000和中证500反弹幅度较大，但基差波动不大，主力合约仍保持期货贴水模式。A股市场整体呈现“指数企稳、板块结构分化、资金偏好聚焦”特征，主要股指小幅上涨，但成交金额萎缩，市场情绪谨慎。11月市场整体震荡调整，板块热点轮动加快，核心热点集中在电池产业链、区域题材及算力硬件，权重阵营中部分国有大行亦创阶段新高，反映资金对低估值、高股息资产的配置偏好。

宏观方面，11月制造业PMI为49.2%，非制造业PMI为49.5%，制造业景气有所回落。央行降准释放长期流动性，叠加中央经济工作会议预期升温，构成市场筑底回升的核心支撑，但外部市场波动可能引发短期情绪反复。短期市场或延续“底部震荡、结构为王”特征。

关键数据：

• 股指期货主力合约基差：IH -6.42，IF -20.86，IC -57.35，IM -73.41
• 11月PMI：制造业PMI 49.2%，非制造业PMI 49.5%

研究结论：
短期市场或延续底部震荡，结构性行情为主，资金偏好聚焦低估值、高股息资产及核心热点板块。央行降准及政策预期升温构成支撑，但需警惕外部市场波动带来的短期风险。