股指期货周报：企稳反弹，量能不佳

研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 行情回顾: 上周四个股指期货品种走势以企稳反弹为主，其中中证1000和中证500的反弹幅度相对较大。四个股指期货品种基差波动不大，全部主力合约合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-6.42，IF收于-20.86，IC收于-57.35，IM收于-73.41。 上周A股市场整体呈现“指数企稳、板块结构分化、资金偏好聚焦”的特征。截至周五收盘，主要股指普遍小幅上涨，但全周成交金额较上周有所萎缩，市场交投情绪仍显谨慎。本周也是月度收官，从11月全月市场表现来看，整体呈现震荡调整的格局，主要股指走势分化显著。板块层面，11月市场热点轮动节奏加快，结构性特征凸显，核心热点集中在电池产业链、区域题材及算力硬件三大方向。此外，权重阵营中部分国有大行月内亦创下阶段新高，反映出资金在震荡市中对低估值、高股息资产的配置偏好。 综合分析： 宏观方面，2025年11月中国制造业采购经理指数（制造业PMI）为49.2%，较上月回升0.2个百分点；中国非制造业商务活动指数 （非制造业PMI）为49.5%，较上月回落0.6个百分点。11月制造业景气有所回落，可能与需求偏弱和工作日较少有关。 展望后市，央行降准释放的长期流动性持续改善资金面环境，叠加中央经济工作会议临近带来的政策预期升温，共同构成市场筑底回升的核心支撑。但外部市场波动可能引发短期情绪反复。短期市场或延续“底部震荡、结构为王”的特征。 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com