股指期货周报：全会延续积极政策基调，指数底部企稳有待反弹

全 会 延 续 积 极 政 策 基 调，指 数 底 部 企 稳 有 待 反 弹 叶倩宁从业资格：F03088416投资咨询资格：Z0016628 作者：叶倩宁联系人：陈尚宇联系方式：020-88818018 2024-07-21 股指观点 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 期货指标观点 本周沪深300指数累计上涨1.92%，上证50指数上涨1.83%，中证500指数下跌0.96%，中证1000指数下跌1.16%。本周四大期指随指数涨跌互现，IF、IH分别累计上涨1.30%、1.43%；IC、IM分别累计下挫1.42%、2.42%。 期现价差方面，07合约到期，本周四大期指主力合约基差先收敛再扩大，IF主力合约期现价差贴水10.80点扩大至贴水28.82点，IH主力合约期现价差从贴水11.62点扩大至贴水20.99点，IC主力合约期现价差从贴水11.36点扩大至贴水25.85点，IM主力合约从贴水13.82点扩大至贴水64点。 跨期价差方面，IF跨期价差（远月-当月）由-14.4点扩大至-37点，IH跨期价差（远月-当月）由-2.4点扩大至-13.8点，IC跨期价差（远月-当月）-91.8点扩大至-98.4点，IM跨期价差（远月-当月）由-165.2点扩大至-209.8点。 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值，PE比值、PB比值均下降。 从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头减少4433手、IH净持仓空头增加1672手、IC净持仓空头减少3555手、IM净持仓空头减少789手。 展期方面，对于空头持仓，截至本周IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2412合约、2412合约、2412合约、2412合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为2.48%、1.34%、4.79%和10.31%。 各期指主力合约走势 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 周度行业涨跌幅情况：金融消费走强 本周Wind一级行业指数表现分化，其中日常消费、通讯服务、金融分别累计上涨3.12%、2.67%、1.84%；下跌板块中，材料、可选消费、能源分别下跌2.01%、1.90%、0.68%。 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前五席位持仓情况 四大股指期货最优展期成本变化情况 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点 土地成交方面：本周，100大中城市土地成交面积较上周上升了112.30万平方米。成交价格方面，本周，成交土地楼面均价上升518元/平方米；成交土地溢价率上升3.39%。 房地产开发投资来看，1-6月固定资产投资累计增速为3.9%，较前仍放缓，房地产开发投资累计同比下降10.1%，房屋施工面积累计下降12%，房屋新开工面积累计下降23.7%，房屋竣工面积累计下降21.8%。本周30大中城市商品房成交面积较上周降低18.85万平方米；房屋成交面积本周分城市来看，一二三线城市成交面积皆下降。住宅价格方面，6月百城住宅价格指数同比上升1.5%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44180.5、15142.45与10012.77元/平方米，较上月分别回升0.13%、0.18%、3.13%。 消费高频数据看，菜篮子产品批发价格200指数较上周上升2.49点，CRB现货指数较上周下降0.99点，生产资料价格指数环比下降0.1%，猪肉平均批发价每公斤较上周上涨0.38元/每公斤。 汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周下降6.06%、0.17%。6月中汽协汽车销量较上月增加13.48万辆，同比下降2.7%，环比上升5.6%；6月乘联会汽车销量较上月上升5.35万辆，同比下降6.69%，环比上升3.13%。 2024年6月我国出口总额（美元计价）当月同比上升8.6%，进口总额同比下降2.3%，当月贸易差额990.5亿美元；对美贸易差额317.78万美元。本周，CCFI综合指数上升了68.51；BDI指数下降134.2。 地产：本周土地成交面积、土地成交价格同步上升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 地产：上半年固定资产投资增速放缓，地产下行降幅还在扩大 1-6月固定资产投资累计增速为3.9%，较前仍放缓，房地产开发投资累计同比下降10.1%，房屋施工面积累计下降12%，房屋新开工面积累计下降23.7%，房屋竣工面积累计下降21.8%。本周30大中城市商品房成交面积较上周降低 18.85万平方米；房屋成交面积本周分城市来看，一二三线城市成交面积皆下降。 地产：6月住宅价格指数同比增1.5% 住宅价格方面，6月百城住宅价格指数同比上升1.5%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44180.5、15142.45与10012.77元/平方米，较上月分别回升0.13%、0.18%、3.13%。 消费：6月物价指数继续温和上行，CRB现货指数下降 6月物价指数同比温和上行，6月CPI季节性环比下降0.2%，同比上涨0.2%，6月，受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响，全国PPI环比有所下降，同比下降0.8%，降幅继续收窄。本周CPI高频指标食品分项猪肉价格，菜篮子产品均上升。PPI方面CRB现货指数下降，生产资料价格指数环比下降。菜篮子产品批发价格200指数较上周上升2.49点，CRB现货指数较上周下降0.99点，生产资料价格指数环比下降0.1%，猪肉平均批发价每公斤较上周上涨0.38元/每公斤。 汽车生产：全钢胎开工率下降、半钢胎开工率下降 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 汽车销量：汽车销量同比下降、环比回升处于历史同期高位 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 进出口：6月出口高增8.6%企业抢跑预防未来关税影响 三、流动性跟踪 流动性小结 7月19日，SHIBOR隔夜利率为1.86%，较上周上升18.7bp；7月19日DR007加权平均利率为1.90%，较上周上升6.6bp。 7月，1年MLF利率维持2.50%，7天逆回购利率维持1.80%不变；1年期LPR为3.45%、5年期以上LPR利率为3.95%。 本周央行投放11830亿元，共开展100亿元逆回购操作，全周净投放11730亿元。 本周，北向资金累计净流出193.23亿元，A股资金累计净主动卖出181.70亿元，沪深两市A股日度成交额6525亿元，股票型ETF基金净流入754亿元。 本周市场利率平稳运行 货币市场操作：本周净投放11730亿元 A股市场资金流动：ETF加速流入助力企稳 本周，北向资金累计净流出193.23亿元，A股资金累计净主动卖出181.70亿元，沪深两市A股日度成交额6525亿元，股票型ETF基金净流入754亿元。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS