观点与策略
对二甲苯（PX）：PXN持续走扩，处于高位震荡市。建议多PX空BZ，并持有5-9正套。供应端，PX装置后期有停车计划，负荷预计下滑；需求端，PTA开工率提升，PX-MX价差走扩。
PTA：单边高位震荡市。建议多PX空PTA，并持有5-9正套。PTA开工率提升，成本端PX支撑；需警惕12月下到1月初终端提前放假带来的负反馈。
MEG：多MEG空PTA持有。供应端，煤制乙二醇负荷将进一步提升，油制装置计划检修，整体供应收紧；需求端，下游压价心态坚决，现货商谈重心承压。
橡胶：震荡运行。国内产区进入减产停割季，海外泰南及越南有持续较强降雨并有洪水风险，供应收紧预期升温；但洪水逐渐消退后，季节性旺产期供应增量预期占据主导，原料采购价格或由强转弱。
合成橡胶：估值区间运行。丁二烯基本面承压但边际好转，供应小幅缩减，需求对价格形成支撑；顺丁橡胶基本面有压力，但估值支撑。
沥青：弱势震荡。国内沥青厂库和社会库库存均减少，12月份国内沥青总排产量环比下降。
LLDPE：基差转正，供应仍宽松。原料端原油价格震荡，单体环节利润压缩后小幅反弹；供应端，广西石化逐步开车，但11月计划外检修量较预期增加。
PP：短期反弹，中期趋势仍有压力。月底阶段，多数贸易商已完成月度销售计划，现货库存压力相对温和；但供应端偏高，下游低利润弱需求仍是2026年上半年的主导性因素。
烧碱：趋势仍有压力。烧碱高产量、高库存格局延续，市场持续做空氯碱利润；需求端，非铝下游支撑有限，出口承压。
纸浆：震荡运行。国内纸浆现货市场价格整体持稳，市场交投氛围清淡；供应端压力持续，需求端表现平平，下游原纸企业维持刚需采购策略。
玻璃：原片价格平稳。浮法白玻价格稳中偏弱整理，沙河、山东市场价格重心仍有下移；成本支撑增强，但加工厂订单一般，成交仍显一般。
甲醇：上方空间收窄。甲醇现货价格指数上涨，港口库存大幅去库；短期低位反弹，中期01合约价格上方空间有限。
尿素：价格中枢上移，日内跟随现货情绪。尿素企业库存继续下降，需求端储备及出口叠加，基本面阶段性改善；短期估值区间上移，中期01合约上方1700元/吨是较强的基本面压力位。
苯乙烯：短期震荡。纯苯市场弱现实，强预期，短期在5300-5700区间内震荡；苯乙烯下游3S持续维持高开工，导致目前库存压力高企。
纯碱：现货市场变化不大。纯碱企业装置窄幅波动，下游需求不温不火，采购积极性不佳。
LPG：短期坚挺，趋势承压。沙特阿美公司2025年12月CP出台，丙烷和丁烷价格均上涨。
丙烯：格局维持宽松。
PVC：低位震荡。国内PVC现货市场销售僵持，电石法销售报价维持坚挺，乙烯法部分区域销售畅通。
燃料油：底部震荡，短期波动缩小。国内PDH装置检修计划。
低硫燃料油：窄幅调整，外盘现货高低硫价差继续收缩。
集运指数（欧线）：悲观预期修复，宽幅震荡。苏伊士运河管理局主席表示，预计2026年底实现船舶通行量全面恢复、收入正常化。
短纤：短期震荡，中期有压力。短纤期货震荡上涨，现货方面工厂报价维稳，成交重心上抬。
瓶片：短期震荡，中期有压力。游原料期货上涨，聚酯瓶片工厂报价部分上调。
胶版印刷纸：低位震荡。山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4300-4500元/吨区间，价格较上一工作日稳定。
纯苯：短期震荡为主。江苏纯苯港口样本商业库存总量较上期累库1.7万吨，环比上升11.56%。
