信达消费老铺黄金11月SKP渠道同环比均表现靓丽动销分析

动销分析考虑到预售节奏，我们将10+11月作为活动完整周期进行对比，预计同比增速在200%以上，环比1+2 月亦有增长，我们认为大型活动是品牌势能重要判断标准，25年10+11月整体销售超1+2月，而1+2月不光有折扣活动还有节庆氛围加持，说明老铺目前仍保持强劲品牌势能。 （短期高频数据有波动属正常现象，或有误差，望谨慎参考） 大 【信达消费】老铺黄金：11月SKP渠道同环比均表现靓丽 动销分析考虑到预售节奏，我们将10+11月作为活动完整周期进行对比，预计同比增速在200%以上，环比1+2 月亦有增长，我们认为大型活动是品牌势能重要判断标准，25年10+11月整体销售超1+2月，而1+2月不光有折扣活动还有节庆氛围加持，说明老铺目前仍保持强劲品牌势能。 （短期高频数据有波动属正常现象，或有误差，望谨慎参考） 10月26日老铺产品整体提价20%+，仅今年下半年提价幅度就已达30%+，我们认为该提价幅度或在11月正式活动中或促成客群筛选，即此前1-2月短期调价节奏造成老铺性价比突出，部分大众客群涌入品牌，但次轮大幅提价后这类客群流出，老铺中产及以上核心客群占比提高。 渠道优化及扩张&产品推新，创造增量价值我们认为26年老铺黄金客群资源仍有深挖空间，客群数量方面抓手主要在于存量门店优化（升级区位、扩大面积 等）以及新店布局（海内外均有空间），客群质量方面重点关注产品推新，除新造型外，漆器、螺钿等工艺从器具到首饰的规模化落地也有望成为市场首创。 近期市场碰瓷老铺的新品牌增多，例如“华铺”、“老殿”等，我们认为此类品牌对老铺难以构成威胁，2026年公司高客管理部门有望发力，关注公司后续主动营销行为，扩大品牌声量、巩固核心客群资源。