潮宏基的投资价值潮宏基动销在A股上市公司中表现最好去年11月同店增

潮宏基的投资价值 潮宏基动销在A股上市公司中表现最好，去年11月同店增速20%，12月增速35%，今年年初以来有40%的增长，景气度边际上行。（1）开店空间：公司目前门店1500家，今年预期开150家左右，门店增速约10%，对标其他品牌有4-5倍开店空间。中长期看，10%的开店增速较稳定，行业景气度高时开店增速会更快。（2）同店利润：过去存在增收不增利 # 潮宏基的投资价值 潮宏基动销在A股上市公司中表现最好，去年11月同店增速20%，12月增速35%，今年年初以来有40%的增长，景气度边际上行。（1）开店空间：公司目前门店1500家，今年预期开150家左右，门店增速约10%，对标其他品牌有4-5倍开店空间。中长期看，10%的开店增速较稳定，行业景气度高时开店增速会更快。（2）同店利润：过去存在增收不增利的情况，原因是镶嵌业务占比虽低但毛利率高，其下滑对毛利润拖累大。现在镶嵌收入占比下降到7%左右，对毛利润拖累影响不大，同店毛利润增速与店均增速拟合度提高，业绩拐点确定性高，#可能在四季度或一季度出现。