香港月刊2025年11月

knightfrank.com.hk/研究 本报告分析香港写字楼、住宅和零售物业市场的表现 2025年11月 办公室 香港岛 高端A级写字楼展现出韧性并更快恢复，而传统写字楼仍受供过于求和避险情绪的影响。因此，截至目前的租金下降幅度已收窄至高端中央写字楼-0.6%，而传统中央写字楼则录得更明显的下降-8.5%。 此外，位于高档写字楼里的共享办公空间运营商受益于中国公司和创新企业因寻求小规模、灵活且高规格的空间而产生的IPO驱动的需求。 九龙 11月交易量有所上升，主要是由中小企业迁入面积不足3,000平方英尺的场所推动，且多数交易价格低于每平方英尺20港元。这一转变表明了分散的商业需求得到支持，主要来自分层产权建筑，其中房东正在考虑搬离租户以利用商业投资重燃的兴趣。因此，中小企业正在抓住机会升级其场所，这进一步说明了需求的增加。 相比之下，占据超过20,000平方英尺的大型企业仍保持谨慎，倾向于续租以避免重大资本支出。尽管市场仍在持续下滑，但速度已放缓，这表明九龙可能正接近底部，为潜在稳定奠定基础。 住宅 评级与估值部（RVD）报告称，10月份私人住宅价格同比增长+1.1%，累计至今（YTD）增长+1.8%。与去年相比，这标志着温和复苏。一项关键亮点发展是湾仔的春园，由文华东方地产开发。88套推出的单位中有85套已售罄（97%去化率），交易价格介于每平方英尺HK$27,346至HK$38,511之间。该项目吸引了内地及海外背景的买家购买多套单位用于投资目的。 在租赁市场，一室至两室单位的需求依然强劲，尤其是来自中国大陆的专业人士。租赁活动集中在低于港币60,000的租金区间，而港币200,000–400,000的区间则出现活动增加，主要是由中国大陆租户推动的。此外，金融和公司领域的外籍人士租赁需求显示出复苏迹象。 零售 从1月到9月，零售总额达2765亿港元，全年至今的降幅收窄至-1.0%。仅9月份，零售额同比增长+5.9%，得益于消费品耐用品的强劲反弹，在季节性需求和入住活动增加的推动下，该品类同比增长+20.5%。零售额在4月结束了连续14个月的负增长，并在近几个月恢复正增长。深入分析主要零售构成发现，奢侈品销售自5月以来持续复苏，5月至9月期间同比增长+6.2%，而超市零售额同期增长+0.14%。 与此同时，核心零售区随着租赁活动改善而势头增强，越来越多的新零售商在黄金地段 securing space。 我们喜欢问题。如果你对我们的研究有任何疑问，或者想寻求一些属性建议，我们很乐意收到你的来信。 估值与顾问 Cyrus Fong(S-368139) 执行董事 中国区估值及顾问主管 +852 2846 7135 cyrus.fong@hk.knightfrank.com 商业市场 保罗·哈特(E-127564) 大中华区总经理，商业负责人+852 2846 9537 paul.hart@hk.knightfrank.com 研究与咨询 资本市场 安东尼奥·吴(E-053542) 大中华区资本市场主管 +852 2846 4998 antonio.wu@hk.knightfrank.com 马丁·王 高级总监 研究与咨询部总监 大中华区 +852 2846 7184 martin.wong@hk.knightfrank.com 办公室策略与解决方案 温迪·劳(E-141423) 执行总监 香港办公室战略与解决方案 +852 2846 4988wendy.lau@hk.knightfrank.com 住宅代理 威廉·劳(E-096365) 高级总监住宅部负责人 +852 2846 9550 williammw.lau@hk.knightfrank.com 零售服务 Steve Ng(E-188091) 执行董事九龙办事处战略与解决方案 +8522846 0688 steve.ng@hk.knightfrank.com 希伦·麦克(E-087455) 首席总监零售服务负责人 +852 2846 9543helen.mak@hk.knightfrank.com Knight Frank 研究提供战略性建议、咨询服务和预测，服务全球范围内的广泛客户，包括开发商、投资者、融资机构、企业机构和公共部门。所有我们的客户都认识到需要专业独立的建议，并根据他们的特定需求量身定制。重要声明：©Knight Frank 2025：本文件及其包含的内容仅为一般信息，如有更改恕不另行通知。所有图片仅供参考。我们不提供任何形式的保证或承诺。Knight Frank 对因使用本信息而产生的疏忽、直接或间接的后果性损失或损害概不负责。您应自行确认任何信息或材料的完整性与准确性，并就其中包含的所有信息寻求专业建议。