证券条款
- 发行方：加拿大帝国商业银行
- 市场衡量：罗素2000指数（RTY）、纳斯达克-100指数（NDX）和欧洲斯托克50指数（SX5E）
- 面额：每项1,000美元
- 定价日期：2025年11月25日
- 发行日期：2025年11月25日
- 到期日：2029年11月29日
- 或有票息支付：每季度支付一次，年利率9.75%，但需满足最低表现指数收盘水平大于等于其息票阈值水平（起始水平的75%）的条件
- 自动赎回：若最低表现指数在呼叫观察日期的收盘水平大于等于其起始等级，证券将被自动赎回
- 到期支付金额：
- 若最低表现指数在最终计算日的收盘水平大于或等于其下限阈值（起始水平的75%）：支付面值1,000美元
- 若最低表现指数在最终计算日的收盘水平低于其下限阈值：支付面值减去下降幅度（例如，下降25.1%则损失25.1%面值）
风险因素
- 本金损失风险：若证券到期前未自动赎回，且最低表现指数在最终计算日低于其下限阈值，投资者可能损失部分或全部面值
- 或有票息支付风险：若最低表现指数在任何一个息票确定日的收盘水平低于其息票阈值水平，投资者将不会收到任何相关季度的或有票息支付
- 市场关联风险：投资者回报完全取决于最低表现指数的表现，不受其他指数表现影响
- 指数波动性和相关性风险：指数波动性越大或指数之间的预期相关性越低，或有利息利率可能越高，但同时也增加了最低表现指数低于其阈值水平的风险
- 二级市场风险：证券不可交易上市，二级市场可能受限，出售价格可能受限于富国证券和/或其附属公司愿意购买的价格
- 非美国证券风险：NDX和SX5E包含非美国公司股票，涉及与非美国股权证券发行人母国相关的风险，包括政治、经济、金融和社会因素的影响
- 加拿大帝国商业银行信用风险：所有支付受加拿大帝国商业银行的信用风险影响，若其违约，投资者可能无法收到应支付的款项
估值
- 证券估值：银行对证券的估值为每件948.00美元，低于原发行价，因为包含了销售、结构和对冲证券相关的成本
- 估值方法：基于内部资金利率和专有定价模型，使用传统固定利率信用利差折扣，可能对证券的二级市场价格产生不利影响
税收后果
- 美国联邦所得税：美国国税局对证券的税收待遇尚不明确，可能被视为产生收入的预付现金结算衍生工具，投资者应在投资前咨询税务顾问
- 加拿大联邦所得税：非居民持有人应就其向非加拿大居民出售的证券支付的款项缴纳加拿大非居民预扣税，除非满足特定条件
投资者注意事项
- 适合投资者：寻求高利率投资、了解下行风险、愿意承担或有票息支付风险、接受证券可能在到期前被自动赎回的投资者
- 不适合投资者：寻求流动性投资、要求固定本金偿还、寻求固定期限证券、不愿接受证券估值低于原发行价的投资者
假设性收益曲线
- 到期支付金额：若证券到期前未自动赎回，到期支付金额取决于最低表现指数在最终计算日的结束水平，可能等于或低于面值
- 或有票息支付：仅当最低表现指数在息票确定日的收盘水平大于等于其息票阈值水平时支付
历史数据
- 罗素2000指数（RTY）：衡量美国小盘股板块的表现，2025年11月25日收盘水平为2,465.979
- 纳斯达克100指数（NDX）：反映纳斯达克证券交易所上市的最大100家国内和国际非金融公司，2025年11月25日收盘水平为25,018.36
- 欧洲斯托克50指数（SX5E）：代表欧元区20个超级行业中最大公司的表现，2025年11月25日收盘水平为5,573.91
