银轮股份拟以1.3亿元自有资金收购深蓝股份55%以上股权,成为其控股股东。深蓝股份聚焦电控技术,其下游应用领域与银轮的汽车、液冷和机器人业务高度契合,本次收购有望加速银轮数字能源业务发展,并促进相关软硬件及底层技术的整合。
被收购方深蓝股份成立于2003年,主要业务涵盖储能温控、通信空调、工业空调及商用空调等领域,产品包括暖通空调智能控制器、压缩机变频驱动器集成电路硬件及相关嵌入式系统软件,并发布数据中心浸没式液冷方案。2024年和2025H1,深蓝股份收入分别为7152万元和3088万元,净利润分别为1266万元和869万元。
核心观点:
- 乘用车主业稳步增长,商用车持续恢复;
- 北美地区盈利能力持续提升,全球化布局有望提前进入收获期;
- 第三增长曲线:数据中心液冷进展加快,CDU换热项目即将落地,量纲和盈利水平可观,客户持续突破;
- 机器人配套北美领先客户已贡献收入。
研究结论:
银轮股份明年PE约为25倍,具备性价比,持续推荐。