【兴证建筑】森特股份现金收购隆基绿能光伏，强强联合再加码 r

【兴证建筑】森特股份现金收购隆基绿能光伏，强强联合再加码 3月31日，森特股份公告拟6848.9万元收购西安隆基绿能建筑科技有限公司持有的隆基绿能光伏工程有限公司100%股权。此次收购完成后，隆基股份和森特股份在金属围护领域新承接的BIPV项目，均由森特股份承接、实施和交付，彼此互为BIPV领域的唯一合作伙伴 政策持续加码推进BIPV，市场容量有望快速扩张。2021年随着各地开始落地推进光伏建筑，国家能源局进一步明确“5432”光伏建筑整县推进方案。2022年3月，住建部《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》落地，“绿色建筑”上升至法律高度，新增建筑太阳能光伏装机容量50GW成为明确指标，预计将有效推动BIPV市场扩容，预计2025年BIPV市场规模有望达1000亿元。 股权合作基础上进一步深度绑定，有望在快速增长的赛道中抢得先机。2021年3月隆基股份通过股权转让方式取得森特股份24.74%股权，成为森特股份第二大股东。此次森特股份收购隆基股份旗下隆基绿能光伏工程有限公司，系双方BIPV业务进一步深度整合，在股权合作的基础上，进一步深度绑定。我们认为，光伏企业核心竞争力在于BIPV产品开发，建材、施工层面缺乏经验，项目资源有限，而建筑企业项目资源、施工经验丰富，但BIPV产品开发技术壁垒高，难以快速进入赛道。隆基股份与森特股份通过深度绑定，有望在快速增长的BIPV赛道中抢得先机，快速提升市占率。 看好公司与隆基强强联合，BIPV业务有望加速放量。预计2021-2023年的EPS分别为0.06元、0.77元、1.09元，3月31日收盘价对应的PE为682.5倍、53.2倍、37.6倍。。