市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15280元/吨，NR主力合约12205元/吨，BR主力合约10400元/吨，均上涨。
- 现货方面：云南产全乳胶、青岛保税区泰混、泰国20号标胶、印尼20号标胶价格均上涨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格、浙江传化BR9000市场价上涨。
- 中国橡胶轮胎出口：2025年前10个月出口量803万吨，同比增长3.8%；出口金额1402亿元，同比增长2.8%。
- 中国天然橡胶进口：2025年10月进口51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9%；1-10月累计进口522.81万吨，同比增加17.27%。
- ANRPC预测：2025年9月全球天胶产量料增5%至143.3万吨，消费量料降3.3%至127.4万吨；前三个季度全球天胶累计产量料增2.3%，累计消费量料降1.5%。
- QinRex数据：2025年前三个季度泰国出口天然橡胶199.3万吨，同比降8%；出口到中国天然橡胶75.9万吨，同比增6%。
- 中国乘用车市场：10月零售量224.2万辆，同比下降0.8%；1-10月累计零售1925万辆，同比增长7.9%。
- 欧盟乘用车市场：2025年9月销量888,672辆，同比增长10%；前三个季度累计销量同比增长0.9%。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差、RU-混合胶价差、全乳胶与3L价差、混合胶与丁苯价差均上涨。
- 原料：泰国烟片、胶水、杯胶价格变动。
- 开工率：全钢胎开工率上升，半钢胎开工率下降。
- 库存：天然橡胶社会库存、青岛港库存、RU期货库存、NR期货库存变动。
- 策略：RU及NR中性，关注泰国南部洪水影响，胶水价格强势，国内产量临近尾声，泰国北部进入旺产季，后期国内深色胶或有累库空间；下游需求一般，轮胎厂开工率回升空间有限，供需结构差异有利于价差扩大及NR反套逻辑，单边或区间运行。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差、高顺顺丁橡胶开工率、顺丁橡胶企业库存、贸易商库存变动。
- 策略：BR中性，供应端短期变化有限，民营企业开工提升，下游需求一般，丁二烯价格偏弱。
风险
主产区天气变化，下游需求波动。
