当前影响丙烯走势的核心矛盾主要包括以下几点:
- “反内卷”政策预期存在反复,但实际落地进展有限,近期煤炭端相对偏弱。
- 现货价格易受个别装置波动影响,本周整体供减需增,供需差缩小,现货价格整体抬升;山东区域因滨华、海伟、恒通等装置检修,叠加部分下游重启,现货价格低位小幅反弹。
- 主要下游PP供应充足,但近期PP-PL价格压缩,PP端持续创出新低,压制PL上涨空间,导致PL期现出现劈叉。
- 外盘丙烷反弹,测算成本在6200-6300元/吨左右,PDH利润持续亏损,关注利润带来的负反馈情况,目前无更多检修反馈。
利多解读:
产业端方面,滨华、海伟、鑫泰等装置检修促使现货价格低位反弹。
利空解读:
- PDH虽亏损,但短期未出现明显负反馈,供应端依然较高。
- PP下游依然疲软,呈现“旺季不旺”特点,供应压力大,盘面持续创出新低。其他下游也大多处于亏损状态,对高价丙烯接受度低。
产业数据汇总:
中游丙烯价格、下游价格、盘面价格(数据来源:同花顺,南华研究)。