丙烯产业风险管理日报

2025/10/30 戴一帆（投资咨询证书：Z0015428）研究助理：沈玮玮（F03140197）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 当前影响丙烯走势的核心矛盾有以下几点： 1）“反内卷”存在被反复提交的可能，影响预期2）现货价格易受到个别装置波动影响，近期随着部分装置的重启，现货供应偏宽松。3）主要下游PP，供应充足，但需求不足，其他下游也较疲弱，整体缺乏向上驱动。4）外盘丙烷随着原油反弹，PDH成本快速抬升，目前以测算成本在6150元/吨左右，形成短期支撑。但本周五CP将公布11月价格，目前看LZ预估及CP掉期来看，较10月价依然有一定下滑。 【利多解读】 1）宏观利多下，外盘丙烷价格反弹，短期成本端提供相对的支撑。2）中美目前看商谈向好。3）商务部等5部门：整治“内卷式”竞争，建立公正平等、创新自由的营商环境。“反内卷”间歇性影响盘面。 【利空解读】 1）随着装置的复产及新装置的投产，丙烯整体供应宽松。 2）PP下游依然疲软，呈现“旺季不旺”的特点。 产业数据汇总 上游原料价格 中游丙烯价格 下游价格 盘面价格