价格观点：短期偏震荡，年内难创新高。后续趋势向上，但供需错配程度将影响价格高度，需对价格绝对高度谨慎。
短期价格偏震荡的原因：
- 需求端：下月排产环比微增，但春节假期临近可能导致后续需求环比小幅下滑，难有持续净增加需求拉升。
- 供给端：高价背景下，海外矿陆续到港，江西某大矿复产预期增强，周度供给逐步增加，月度去库幅度或将持续收窄甚至不去库。
【碳酸锂】情况更新20251126：
- 价格观点：短期偏震荡，年内难创新高。后续趋势向上，但供需错配程度将影响价格高度，需对价格绝对高度谨慎。
- 短期价格偏震荡的原因：同上。
- 中期看：碳酸锂行业处于供需双增格局，价格反弹高度主要看旺季供需错配程度。但行业对绝对价格高度谨慎，主要原因：
- 海外矿企有矿存货，高价会逐步释放。
- 高价刺激下，之前停产/不满产的海外矿产能将逐步释放，供给端增量较为明显，会抑制价格反弹高度。
实际成交：
- 8.5万以上材料厂从贸易商手中点价接货的成交很少。近期随着网站报价抬升，材料心理价位略有提升，但整体仍显著低于期货盘面价格，当前期货收盘价下成交偏少，期货盘面价格跌至网站报价时，成交有改善。
库存观点：
- 材料厂手中有5-7天库存，处于历史偏低水平，但不会盲目或恐慌性补库：
- 可提前催长协供货或要求下游增加客供，获得低成本原料保障。
- 担心下游砍单，高价备库可能承受存货跌价损失。
- 上周有色网周度库存数据：
- 锂盐厂和材料厂库存大幅去库，贸易商环节显著累库。
- 原因：上周锂价暴涨，材料厂不接高价货，锂盐厂积极出货；贸易商应锂盐厂要求接货，但向材料厂出货不畅（材料厂不点价）。
- 网站库存数据真实性：偏少，主要是贸易商环节统计偏少。
- 网站数据为样本统计（未完全覆盖所有企业）。
- 数据来源统计方式存在偏误可能。
行业供给：
- 锂矿到港量不断增加，后续江西某大矿复产预期较强，预计短期内周度供给将持续稳定增加。
- 市场尚未出现明显缺货情况，可供01交割的货源仍较多，因此01逼仓风险较小。
行业需求：
- 储能需求确定性较强。
- 动力需求存在分歧（三元需求相对弱势）。
- 总体来看，目前可见到12月需求总体仍维持在较高水平。
