碳酸锂情况更新20251126价格观点短期偏震荡年

价格观点：短期偏震荡，年内难创新高。 后续趋势向上，供需错配程度影响价格高度，但对价格绝对高度谨慎看待。 短期价格偏震荡，原因：需求端下月排产环比微增，但受春节假期逐步临近影响，后续排产（需求）或将环比小幅下滑，难有持续净增加需求拉升；供给端高价背景下海外矿陆续到港叠加江西某大矿复产预期增强，周度供给逐步增加，月度去库幅度或将持续收窄甚至不去库。 【碳酸锂】情况更新20251126： 价格观点：短期偏震荡，年内难创新高。 后续趋势向上，供需错配程度影响价格高度，但对价格绝对高度谨慎看待。 短期价格偏震荡，原因：需求端下月排产环比微增，但受春节假期逐步临近影响，后续排产（需求）或将环比小幅下滑，难有持续净增加需求拉升；供给端高价背景下海外矿陆续到港叠加江西某大矿复产预期增强，周度供给逐步增加，月度去库幅度或将持续收窄甚至不去库。 中期看碳酸锂行业处于供需双增格局，价格反弹高度主要看旺季供需错配程度，但行业对绝对价格高度谨慎看待主要原因系海外矿企之前有矿存货，高价会逐步释放，同时高价背景下，之前停产/不满产的海外矿产能将逐步释放，高价刺激下供给端增量较为明显，会抑制价格反弹高度。 实际成交：8.5万以上材料厂从贸易商手中点价接货的成交很少（近期随着网站报价抬升，可能材料心理价位略有提升，但整体上仍显著低于目前期货盘面价格，当前期货收盘价下成交偏少，期货盘面价格跌至网站报价时，成交有改善）。 库存观点1：材料厂手中有5-7天库存，处于历史偏低水平，但不会盲目或者恐慌性原料补库，主要原因：（1）可以提前催长协供货或者要求下游增加客供，能够获得一定低成本原料保障；（2）原料高价背景下，材料厂担心下游砍单，高价原料备库较多情况下可能要承受存货跌价损失。 库存观点2：上周有色网周度库存数据，锂盐厂和材料厂库存大幅去库，贸易商环节显著累库原因：（1）上周锂价暴涨，材料厂不接高价货，锂盐厂积极出货；（2）贸易商应锂盐厂要求接货，但向材料厂出货不畅（材料厂不点价），因此库存积累较多。 库存观点3：网站库存数据真实性：网站库存数据偏少，主要是贸易商环节统计偏少：（1）网站数据为样本统计（尚未完全覆盖行业内所有参与企业）；（2）数据来源统计方式上存在偏误可能。 行业供给：锂矿到港量不断增加，后续江西某大矿复产预期较强，预计短期内周度供给将持续稳定增加。 市场尚未出现明显的缺货情况，包括可供01交割的货源仍较多，因此01逼仓风险较小。 行业需求：储能需求确定性较强，动力需求存在分歧（三元需求相对弱势），总统来看，目前可见到12月需求总体仍维持在较高水平。