计算机行业点评报告：谷歌发布Gemini 3，蚂蚁灵光下载量突破百万

报告日期：2025年11月24日 计算机 谷歌发布Gemini3，蚂蚁灵光下载量突破百万 ——计算机行业点评报告 华龙证券研究所 事件： 2025年11月19日，谷歌发布新模型Gemini3；2025年11月18日，蚂蚁集团推出全新多模态通用AI助手“灵光”。 投资评级：推荐（维持） 观点： Gemini3正式发布，推理和多模态能力领先。作为谷歌新一代多模态理解模型，Gemini3拥有迄今为止最强大的智能体和氛围编程能力。Gemini3Pro在推理能力上展现出博士水平，在“人类终极考试”中，未使用任何工具的情况下得分率为37.5%；此前的最高记录由GPT-5Pro保持，为31.64%。在LMArena排行榜上以1501的突破性Elo评分位居第一。目前，Geminiapp的月用户量已突破6.5亿，1300万开发者在使用谷歌的生成模型进行构建。从投资视角看，谷歌通过Gemini3展现的已不仅是模型能力的领先，更关键的是其“全栈式AI生态”的强大壁垒。其Gemini系列模型持续突破性地迭代，极大地提升了用户粘性和商业变现潜力。此外，谷歌庞大的用户和开发者基数，预示着其AI生态正在形成强大的网络效应，为未来在企业级市场的订阅收入和平台价值奠定了坚实基础。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzq.com 蚂蚁推出AI助手“灵光”，上线4天下载量突破百万。蚂蚁“灵光”定位为业内首个支持全代码生成的多模态通用AI助手，其核心能力在于支持自然语言交互30秒生成小应用，并覆盖3D数字模型、音频、动画、地图等全模态信息输出。“灵光”上线后市场响应积极，上线仅4天，下载量就突破百万，首个百万下载速度超过ChatGPT、Sora2、DeepSeek等全球现象级AI产品。首先，“灵光”极致的低代码能力迎合了市场对敏捷开发的刚需；其次，全模态内容生成创造了差异化的交互体验，能够快速触达用户，打开快速传播的端口。我们认为，“灵光”成为当下现象级的国产AI产品，印证了国产AI的商业化潜力和庞大的用户需求，短期的C端流量涌入也为可持续商业模式的形成奠定了一定的基础。 相关阅读 《国产开源模型持续突破，国产AI竞争力增强—计算机行业周报》2025.11.17《AI赛道领跑，行业收入、利润端持续修复—计算机行业2025年三季报业绩综述》2025.11.12《AI基建投入加码，关注国产AI算力投资机会—计算机行业周报》2025.11.10 国产AI与海外差距进一步缩小，建议关注国产AI全产业链进展。国产AI与海外领先技术的差距正在快速收窄，根据斯坦福大学《2025年人工智能指数报告》，中美顶级人工智能大模型的性能差距已从2023年的17.5%急剧收窄至0.3%，近乎实现“零代差”。得益于中国在应用场景、算法创新、用户基数和产业政策方面的 请认真阅读文后免责条款 独特优势，国产AI正形成从芯片、算法框架到行业应用的完整产业链体系，建议关注中长期国产AI产业链的协同和向下赋能效果。 投资建议：国产AI产品“灵光”成为现象级黑马，凸显国产AI的商业化潜力。国产AI产业已进入技术突破与商业落地的关键窗口期，建议重点关注全产业链各环节的协同发展。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、卓易信息（688258.SH）、万兴科技（300624.SZ）、拓 尔 思 （300229.SZ） 、 虹 软 科 技 （688088.SH） 、 用 友 网 络（600588.SH）。 风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 免责及评级说明部分 分析师声明： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人士、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，已按要求进行相应的信息披露，在自己所知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。 免责声明： 华龙证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告的风险等级评定为R4，仅供符合本公司投资者适当性管理要求的客户（C4及以上风险等级）参考使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到报告而视其为当然客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。 本报告仅为参考之用，并不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。据此投资所造成的任何一切后果或损失，本公司及相关研究人员均不承担任何形式的法律责任。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行证券交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 版权声明： 本报告版权归华龙证券股份有限公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。