沪锌周报：宏观短期偏空，基本面多空交织，沪锌偏弱

宏观短期偏空，基本面多空交织，沪锌偏弱 2025年11月23日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 影响因素分析 本周沪锌盘面整体呈震荡偏弱走势 沪锌12-01月差周环比略有抬升；本周LME锌0-3M升水有所回落 下游逢低补库、锌现货升贴水抬升 冶炼厂抢购国产矿、国产矿加工费走低，进口矿加工费仍承压 冶炼厂抢购国产矿、国产矿加工费走低，进口矿加工费仍承压 国内11月精炼锌产量预计环比减0.9%、同比增近20% 国内11月精炼锌产量预计环比减0.9%、同比增近20% 镀锌开工小幅降，需求逐渐回落，黑色价格低迷、走货不及预期 镀锌下周开工预计继续小幅降 本周国内锌锭现货库存略减、同比仍高位，上海保税区库存持平 上周10个重点城市新房、二手房成交面积均环比增、但同比降 上周10个重点城市新房、二手房成交面积均环比增、但同比降 11月家用空调排产1276万台，较去年同期实绩减23.7% 11月冰箱排产778万台，较去年同期实绩减9.4% 11月洗衣机排产793万台，较去年同期实绩减0.2% 11月1-16日全国乘用车新能源市场零售辆同比增2%、较上月同期增7% 11月国内光伏组件企业整体排产量预计环比下降 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎