沪锌周报：宏观短期偏空，基本面多空交织，沪锌偏弱

宏观短期偏空，基本面多空交织，沪锌偏弱 2025年11月16日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 影响因素分析 沪锌12-01月差周环比变动有限；本周LME锌0-3M升水仍涨 前半周盘面高、下游刚需采；后半周盘面跌、现货成交有所好转 冶炼厂抢购国产矿、国产矿偏紧，进口矿加工费承压 冶炼厂抢购国产矿、国产矿偏紧，进口矿加工费承压 国内10月精炼锌产量环比增超1.7万吨、同比增约21%，产量增加不及预期 国内11月精炼锌产量预计环比减0.9%、同比增近20% 镀锌开工增，主要因北方环保对生产影响减弱但整体需求仍偏淡 本周国内锌锭现货库存去库但同比高位，上海保税区库存持平 上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比、同比均降 上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比、同比均降 11月家用空调排产1276万台，较去年同期实绩减23.7% 11月冰箱排产778万台，较去年同期实绩减9.4% 11月洗衣机排产793万台，较去年同期实绩减0.2% 11月1-9日全国乘用车新能源市场零售辆同比减5% 11月国内组件企业排产增减不一，整体排产预计环比下降 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎