纯碱延续供需失衡格局 玻璃震荡偏弱为主

发布时间：2025-11-21 09:16:53作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 11月20日，纯碱期货主力合约收跌2.93%至1158.0元。 资金流向 11月20日收盘，纯碱期货资金整体流出1.41亿元。 期货市场 11月20日，纯碱主力期货SA601合约持续下挫。收盘价1158元/吨，下跌35元/吨，跌幅为2.93%，日减仓15566手。 后市展望 已进入冬季，纯碱供需层面的驱动不足，后续市场供大于求的格局难改，给与盘面的支撑力度较弱。目前纯碱行业仍存反内卷预期，但未落地。预计盘面短期下行趋势难改。 研报正文研报正文 一、一、纯碱纯碱、、玻璃玻璃行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议 纯碱当日行情：11月20日，纯碱主力期货SA601合约持续下挫。收盘价1158元/吨，下跌35元/吨，跌幅为2.93%，日减仓15566手。 综合来看，纯碱延续供需失衡的偏弱格局，最新的纯碱开工率虽有下滑，但绝对产量仍处高位，库存端则继续承压。 纯碱的出货平平，下游浮法玻璃供需双弱的态势持续，终端地产仍无起色，光伏需求也无明显改善。因此刚需采购模式无支撑价格回升。已进入冬季，纯碱供需层面的驱动不足，后续市场供大于求的格局难改，给与盘面的支撑力度较弱。目前纯碱行业仍存反内卷预期，但未落地。预计盘面短期下行趋势难改。 玻璃当日行情：玻璃当日行情： 基本面方面，浮法玻璃日熔量维持高位;光伏玻璃基本面弱平衡，玻璃整体处于年内的供应高位。库存端，节后厂库维持较高态势。需求端，地产市场仍未出现企稳趋势，竣工数据偏弱，浮法玻璃需求回升迹象恐难持续。 后市来看，随着沙河产线集中停产、下游积极采购的积极情绪消退，市场重回基本面交易。目前旺季不旺，需求驱动不足。近期盘面价格震荡偏弱为主。中期市场方向仍由基本面主导，如果未有新的市场预期刺激，预计盘面向下趋势难改。 二、数据概览二、数据概览 关联品种关联品种玻璃纯碱所属公司：建信期货