纯碱市场分析
- 库存：截至2025年5月8日，国内纯碱总库存170.13万吨，环比窄幅增加。轻质纯碱82.91万吨，环比增1.40万吨；重质纯碱87.22万吨，环比增1.51万吨。库存集中度较高，假期出货偏弱。
- 供应：5月8日国内纯碱产量74.08万吨，环比降0.78万吨，跌幅1.05%。轻质碱产量33.28万吨，环比降0.45万吨；重质碱产量40.79万吨，环比降0.33万吨。个别企业开始检修，供应阶段性下滑。
- 需求：本周纯碱出货量71.17万吨，环比降7.26%；出货率96.07%，环比-6.44个百分点。五一假期发货偏弱，库存小幅累库。
- 观点：短期检修导致供应扰动，产量或阶段下滑，库存有望小幅去库。但中长期纯碱延续高供应高库存格局，短期检修影响有限，下游刚需采购，市场延续弱势运行。
- 策略：2509合约反弹偏空交易，或轻仓卖出虚值看涨期权。
玻璃市场分析
- 库存：截至2025年5月8日，全国浮法玻璃总库存6756.0重箱，环比+257.1万重箱，环比+3.96%，同比+9.29%。库存天数30.8天，较上期+1.4天。
- 供应：（20250502-0508）浮法玻璃开工率75.24%，环比-0.22个百分点；产能利用率78.02%，环比-0.41个百分点。产量109.19万吨，环比-0.78%，同比-10.54%。
- 利润：（20250501-0508）天然气燃料玻璃周均利润-147.85元/吨，环比-2.5元/吨；煤制气玻璃周均利润147.23元/吨，环比+0.84元/吨；石油焦玻璃周均利润-44.60元/吨，环比-6.25元/吨。
- 需求：截至20250430，深加工订单天数均值10.3天，环比+11.2%，同比-6.80%。项目类订单竞争激烈，多数订单可排5-7天。
- 观点：上周产量环比明显减少，假期及雨季影响出货，库存回升。需求旺季结束，库存处同期高位，需求淡季来临压力增加。短期玻璃呈供需双弱格局，预计盘面延续弱势运行。
- 策略：2509合约短线反弹偏空交易。
期现价格与合约价差
- FG主力合约：收盘1034元/吨，华北基差186元/吨。
- SA主力合约：收盘1305元/吨，华北基差195元/吨。
- 合约价差：FG9-1价差-44元/吨；SA9-1价差-1元/吨。
关键数据补充
- 纯碱库存：170.13万吨（轻质82.91万吨，重质87.22万吨），环比+3.03万吨。
- 纯碱产量：74.08万吨（轻质33.28万吨，重质40.79万吨），环比-0.78万吨。
- 玻璃库存：6756.0重箱，环比+3.96%。
- 玻璃产量：（20250425-0501）110.04万吨，环比-0.49%，同比-9.9%。
- 纯碱利润：联碱法275元/吨，氨碱法50.40元/吨，环比均有所提升。
- 玻璃需求：深加工订单天数均值10.3天，同比-6.80%。
