纯碱玻璃周报：纯碱玻璃供需边际转弱，盘面延续弱势

期货交易咨询：证监许可[2012]112纯碱玻璃供需边际转弱，盘面延续弱势纯碱玻璃周报2024年3月17日姓名：刘田莉从业资格号：F03091763交易咨询从业证书号：Z0019907联系电话： 17862979520公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 请务必阅读正文之后的声明部分 国内CPI、PPI、PMI走势及房地产数据数据来源：同花顺，中泰期货整理-2-101234562018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02中国CPI（%）CPI:当月同比CPI:环比-2-1-10112233-10-50510152018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02中国PPI（%）PPI:当月同比（左轴）PPI:环比（右轴）3540455055制造业PMI生产新订单原材料库存从业人员供应商配送时间新出口订单进口采购量主要原材料购进价格出厂价格产成品库存在手订单生产经营活动预期中国PMI（%）2024-022024-01-60-40-20020406080100120房地产数据累计同比（%）新开工面积施工面积销售面积竣工面积 请务必阅读正文之后的声明部分 本周五纯碱-玻璃盘面价差206元/吨，现货价差297元/吨数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理1,0001,5002,0002,5003,0003,500纯碱-玻璃主力合约价差（元/吨）纯碱主力收盘价玻璃主力收盘价-1000-50005001000150020001-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31纯碱-玻璃盘面历史价差（元/吨）20202021202220232024100015002000250030003500重质碱-玻璃现货价差（元/吨）沙河重质碱沙河玻璃-1500-1000-50005001000150020001-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31重质碱-玻璃现货历史价差（元/吨）20202021202220232024 请务必阅读正文之后的声明部分 市场成交放缓，纯碱现货价格继续阴跌 请务必阅读正文之后的声明部分 主要观点基本面情况供给本周纯碱装置继续保持稳定运行，个别企业降负荷，但对整体供给影响不大，开工率及产量均维持高位。后续装置开工相对稳定，预期下周整体开工及产量稳中有涨。需求下游光伏玻璃新增一条1000吨产线点火，浮法玻璃无新增产线变动，但随着浮法玻璃前期点火产线继续出玻璃，日熔量不减反增，下周光伏玻璃有两条产线计划点火，对纯碱的刚需呈增加态势。下游上半周需求表现好转，下游及贸易商采购，成交量增加，但下半周市场情绪放缓。库存本周碱厂库存下降，但下半周库存下降幅度放缓，总库存减少7.77万吨至79.27万吨，其中轻质碱减6.79万吨至36.39万吨，重质碱去0.98万吨至42.88万吨。逻辑分析：本周纯碱盘面价格大幅下跌，主要是上周中下游经过一波补库后，下游拿货积极性开始走弱，下半周碱厂库存下降幅度也开始放缓，现货价格并没有因为产销好转而出现明显上涨，市场情绪开始回落。目前纯碱供给仍维持高位，叠加进口货源冲击市场，纯碱供过于求的格局没有发生变化，而下游持续补库的力度有限，盘面逻辑重回供需过剩主导，盘面大幅下跌。目前纯碱供需边际走弱，现货价格松动，盘面仍有继续走弱预期。策略推荐：纯碱盘面操作仍以逢高做空为主。风险提示：装置出现其他扰动，宏观情绪影响 请务必阅读正文之后的声明部分 期货：本周纯碱盘面大幅下跌◆本周纯碱期货市场走弱。截止到3月15日，2405合约收盘价1809元/吨，2409合约收盘价为1801元/吨。◆截止到3月15日，纯碱5-9价差为8元/吨。数据来源：同花顺 ，中泰期货整理10001500200025003000350040001-11-192-62-243-144-14-195-75-256-126-307-188-58-239-109-2810-1611-311-2112-912-2701合约价格走势2020202120222023202410001500200025003000350040001-11-192-62-243-144-14-195-75-256-126-307-188-58-239-109-2810-1611-311-2112-912-2705合约价格走势2020202120222023202410001500200025003000350040001-11-192-62-243-144-14-195-75-256-126-307-188-58-239-109-2810-1611-311-2112-912-2709合约价格走势20202021202220232024050010001500200025003000350040001-11-212-103-23-224-115-15-216-106-307-208-98-299-1810-810-2811-1712-712-27主力合约价格走势20202021202220232024-400-20002004006008001-11-81-151-221-292-52-122-192-263-53-123-193-264-24-94-164-234-305-75-145-9合约价差20202021202220232024 请务必阅读正文之后的声明部分 1500200025003000350040002022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-012023-11-012024-01-012024-03-01华东华北华中青海华南西南东北现货：纯碱现货继续企稳纯碱轻质碱市场价纯碱重质碱市场价◆本周现货价格阴跌。截止到3月15日，纯碱华北地区重质碱价格为2200元/吨，轻质碱价格2000元/吨，沙河重质碱2000元/吨。 ◆截止到3月15日，华中轻重碱价差为200元/吨数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理-20002004006008001-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31华中轻重碱价差20202021202220232024150020002500300035004000沙河华东华北华中青海华南西南东北 请务必阅读正文之后的声明部分 基差：期价走弱，现货企稳，纯碱基差走阔纯碱基差走势数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理-1000-50005001000150020001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27纯碱01合约基差20202021202220232024-1000-50005001000150020001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27纯碱05合约基差20202021202220232024-1000-50005001000150020001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27纯碱09合约基差20202021202220232024-1000-50005001000150020001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27沙河-主力合约基差20202021202220232024 请务必阅读正文之后的声明部分 供给：国内纯碱装置检修损失量增加数据来源：隆众资讯，中泰期货整理地区损失产量（20240308）损失产量（20240315）备注东北00大化停车华北0.150.18山东海天设备减量华东0.250.34徐州丰成减量、井神减量华中0.060.06装置开工正常华南0.000.00装置开工正常西南0.030.03装置开工正常西北0.580.68昆仑、发投减量合计1.081.3国内纯碱装置检修损失量（万吨） 请务必阅读正文之后的声明部分 供给：纯碱整体开工率小幅走弱数据来源：隆众资讯，中泰期货整理5560657075808590951001-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31联碱法周度开工率（%）202020212022202320245560657075808590951001-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31氨碱法周度开工率（%）2020202120222023202460657075808590951001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27纯碱周度开工率（%）20202021202220232024产能利用率（%）联碱法产能利用率（%）氨碱法产能利用率（%）2024-03-0891.0194.283.612024-03-1589.393.1683.61环比-1.71-1.040.00 请务必阅读正文之后的声明部分 供给：纯碱产量减量数据来源：隆众资讯，中泰期货整理4045505560657075801-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31纯碱周度产量（万吨）20202021202220232024202224262830321-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31轻质碱周度产量（万吨）2020202120