全球经济观察第21期：12月降息摇摆不定

核心观点

全球资产价格：全球股市普遍下跌，美股三大指数分别下跌1.9%、1.9%和2.7%；海外主要市场债市收益率普遍下降，10年期美债收益率下跌8bp；原油价格震荡，伦敦金价下跌0.4%；美元指数上涨0.9%。

主要央行货币政策：12月降息摇摆不定。美联储会议纪要显示官员对12月是否降息意见不一，部分官员主张维持利率不变，担心进一步降息可能加剧通胀；但也有官员表示仍有降息可能。欧央行管委成员表示，若稳定币发生挤兑，或将重估利率路径。

美国经济动态：9月就业市场企稳，新增非农就业11.9万人，教育保健和休闲酒店仍是新增就业的主要支撑；9月时薪同比增速持平；10月成屋销售年化总数升至410万户，购房需求回暖。

其他地区经济动态：欧元区通胀降温，10月CPI同比增速为2.1%；德国政府提出工业振兴计划，包括电价补贴、降低空中交通管制费用、启动“德国基金”扶持企业；日本内阁批准总额21.3万亿日元的经济刺激方案，包括财政支出和减税措施。

下周重点关注

美国9月零售销售；美国9月PPI。

风险提示

美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期，美国关税政策超预期。