棉花、棉纱日报

第一部分市场信息

• 无具体内容，仅列出研究员及联系方式。

第二部分市场消息及观点

【棉花市场消息】

1. 印度棉花主产区天气情况：截至2025/11/13至2025/11/19当周，印度棉花主产区降雨量为0mm，低于正常水平，但累计降雨量仍高于正常水平，导致籽棉含水量偏高，CCI拒绝收购，上市进度放缓。
2. 郑棉仓单及现货情况：截至11月20日，郑棉仓单注册量3503（+17），预报量1147（-3），整体4650（+14）。现货交投清淡，纺企刚需采购，一口价报价持稳，基差稳定。
3. 南北疆棉花报价：2025/26南北疆机采3130/30B/杂3内一口价报价在14600~14800元/吨，点价基差多在CF01+1100及以上，少量低基差1050~1100区间，疆内自提。成交基差：2025/26北疆机采3129/28B/杂2.5内部分成交基差CF01+950~1000疆内自提。

【交易逻辑】

• 基本面分析：11月新花大量上市，供应端产量丰产但增幅可能不及预期；需求端旺季结束，进入淡季，订单表现一般。预计郑棉震荡为主，上下空间有限。
• 外部因素：中美贸易谈判及11月份中美关税协议到期，中美贸易政策可能对盘面影响较大，需重点关注。

【交易策略】

1. 单边：预计美棉和郑棉走势大概率区间震荡。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

【棉纱行业消息】

1. 纯棉纱价格：今日纯棉纱价格暂稳，区域销售分化显著。内地纺企订单不足，逐步累库，部分纺企让利出货；新疆市场表现稳健，部分品种纺企暂停接单。C21S及以下低支纱订单趋于回落，价格重心下移。
2. 服装用布及家纺用坯布：服装用布价格弱势，织厂销售平淡；家纺用坯布持续走货，织厂库存下降明显。外销订单询价一般，订单落实不多。

第三部分期权

• 波动率走势判断：棉花10日HV为3.9057，波动率略增。CF601-C-13400隐含波动率为8.1%，CF601-P-13000隐含波动率为10.7%，CF601-P-12400隐含波动率为15.6%。
• 权策略建议：主力合约持仓PCR为0.7488，成交量PCR为1.3159，今日认购认沽成交量均有减少。
• 期权策略：观望。

第四部分相关附图

• 列出数据来源：银河期货、wind资讯。

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