快递服务单票价格继续提升,2025有望实现较好业绩增长-2025年10月经营数据点评

核心结论

申通快递2025年10月经营数据显示，快递业务收入和业务量均实现正增长，单票服务价格继续提升，公司2025年有望实现较好业绩增长。

关键数据

• 快递业务收入：2025年10月同比增长11.84%，1-10月同比增长14.44%；预计营业收入保持良好增长。
• 快递业务量：2025年10月同比增长3.97%，1-10月同比增长15.53%；2025年10月全国快递业务量同比增长7.9%。
• 单票服务价格：2025年10月同比增长7.39%，较9月环比增长2.83%，达到2.18元。
• 业绩表现：2025年1-9月营业收入同比增长15.17%，归母净利润同比增长15.81%；2025年Q3营业收入同比增长13.62%，归母净利润同比增长40.32%。

研究结论

根据公司三季报情况，预计2025年业绩有望实现较好增长。考虑公司服务价格提升及业绩增长趋势，维持“增持”评级。预计2025-2027年每股收益分别为0.89/1.22/1.48元，对应2025-2027年PE估值为16.3、11.9和9.8倍。

风险提示

价格竞争激烈；成本大幅上涨；监管政策影响。