晨化股份机构调研纪要

扬州晨化新材料股份有限公司是一家成立于1995年的国家级高新技术企业，主要生产表面活性剂、阻燃剂和硅橡胶产品，是华东地区的重要生产基地之一。公司产品畅销全国并出口多个国家和地区，拥有先进的生产能力和完善的质量控制体系。

1. 2026年利润增长点
   预计公司2026年利润增长主要来自：

• 创新和扩大小品种聚醚胺应用领域，提升聚醚胺及聚醚产品产能利用率；
• 年产35,000吨烷基糖苷扩建项目建成投产后的增量，以及片状、颗粒状烷基糖苷在化妆品领域的拓展；
• 若化工行业全面复苏，公司整体收益将相应提升。

2. 新增3.5万吨烷基糖苷项目进展及产销预期

• 项目预计今年年底建成，试产成功后将及时公告；
• 项目建成后约需1-2年时间，预计每年可增加2-4亿元营收；
• 公司现有7万吨产能，若项目顺利建成，预计2026年可实现保底5万吨产销。

3. 新增产能烷基糖苷产品应用领域
   新增3.5万吨产能主要生产应用于日化、农药、消防、工业清洗等领域的产品。

4. 理财产品情况

• 公司近8亿元理财产品均为R2风险级别，坚持规范运作和谨慎投资；
• 前三季度平均收益均达到预期年化收益率，大部分产品收益超预期。

5. 并购方向
   公司坚持“做强做大”理念，并购方向主要为同行业精细化工企业、生物制造企业、电子化学品生产企业，不排斥与优秀行业新星进行战略合作。如有并购进展，将及时公告。