晨化股份机构调研纪要

晨化股份机构调研报告 调研日期: 2025-04-22 扬州晨化新材料股份有限公司成立于1995年,是一家国家级高新技术企业,主要生产表面活性剂、阻燃剂和硅橡胶产品。公司注册资本为21287.7万元,是华东地区具有影响力的表面活性剂、阻燃剂和硅橡胶产品重要生产基地之一,产品畅销全国20多个省、市、自治区,并出口到欧洲、美国、澳大利亚、俄罗斯、土耳其、日本、韩国及东南亚地区。公司技术力量雄厚,拥有先进的化工分析检测仪器和万吨表面活性剂、万吨阻燃剂、万吨有机硅的生产能力。公司建立了科学、严格、完善的质量控制体系,于2018年通过了ISO9001:2015质量管理体系论证。公司秉承“以人为本、诚实守信、质量第一、用户至上”的企业理念,愿与各界同仁真诚合作、携手共进、互惠互利、共创未来。公司的全资子公司淮安晨化新材料有限公司、江苏大江新材料化工有限公司、扬州晨化新材料销售有限公司和南京晨化新材料科技有限公司的成立,有利于公司资源集聚,增强公司可持续发展动力,推动公司健康有序发展。 一、关注到公司一季报业绩明显增长,其中:归母净利润 2702.09万元,同比增长 23.05%。能否介绍一下哪些产品毛利比去年同期有所增加。 公司今年一季度比去年同期毛利有所增加的产品主要有:聚醚、硅油和纺织助剂、硅橡胶、阻燃剂。 二、公司产品出口主要是哪些地区,其中美国有多少金额? 公司产品主要出口欧洲、美洲、大洋洲、东亚、东南亚及非洲等地区,2024 年公司国际市场出口收入 11,845.61 万元,占营业收入的13%,其中美国出口收入约为800万元,约占公司营业收入的0.88%。 三、目前跟踪到聚醚胺 D230 价格比前期明显上升,主要是哪些原因? 目前,风电用聚醚胺产品报价确实有所上升,我们觉得可能是两方面的原因:一、前期价格狂跌,市场目前处于理性回弹区间;二、国内风 电装机受政策、客观因素等影响,在每个五年规划的最后一年常常会出现并网容量高峰。2025 年也是"十四五"规划的最后一年,按照历史规律,新一轮的"抢装潮"或将开启。 四、公司烷基糖苷的产能利用率情况?产销偏紧的情况下,毛利率为何未上升? 2024 年,公司烷基糖苷产品产能利用率已超 100%。一季度烷基糖苷产品毛利率略有下降主要与原料脂肪醇价格涨幅过快,而烷基糖苷产品调价滞后有关。 五、公司拟新建烷基糖苷和助剂的环评情况?今年能投产吗? 1、淮安晨化年产 34000 吨聚氨酯功能性助剂项目尚未取得环评批复,若取得环评后建设周期大概在 12-24 个月,淮安晨化力争在2025年能有 1-2个产品投产; 2、淮安晨化年产 35000 吨烷基糖苷扩建项目取得淮安市工业和信息化局签发的《江苏省投资项目备案证》,环境影响评价报告正在编制中,建设团队正积极的配合并提供资料给报告编制单位,淮安晨化力争在 2025年投产。 六、账面现金加交易性金融资产数额较大,贵司拟如何使用? 1、公司董事会、监事会审议通过《关于公司 2024年度利润分配预案的议案》,公司拟定 2024 年度利润分配预案为:以现有公司总股本215,007,980 股为基数,向全体股东每 10股分配现金红利 2.00元(含税),共计派发现金红利 43,001,596.00元。该议案尚需 2024年度股东会审议。 2、公司董事会、监事会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》,该议案尚需提交 2024 年度股东会审议。公司拟使用不低于人民币2,000 万元(含本数)不超过人民币 4,000万元(含本数)的回购资金回购公司股份,回购的股份将依法全部予以注销并减 少注册资本。 3、淮安晨化"年产 34000 吨聚氨酯功能性助剂项目"和"年产35000 吨烷基糖苷扩建项目"取得环评后的投资。 4、公司在坚持聚焦主业,做好经营基本面的前提下,高度重视产业链上下游的协同发展,会根据实际情况综合考虑产业整合,公司将持续围绕在新材料、精细化工助剂和生物制造等领域,寻找合适标的,进行投资并购,从而实现公司的快速发展。2025 年,公司继续按照"储备 2~3 家,每年力争成功 1 家"的目标,不断完善和拓宽外延式增长路径,积极与行业内具有技术或渠道优势、较强竞争实力及盈利能力的优质海外公司、本土公司深度交流合作,不断丰富公司的产业质态,实现公司整体规模和综合实力的快速提升。当然,如有重大情况,公司会及时公告。 5、为提高资金使用效率,在不影响公司及子公司正常运营的情况下,合理使用自有闲置资金进行现金管理,可以增加资金收益,为公司及股东获取更多的回报。