晨化股份机构调研纪要

扬州晨化新材料股份有限公司是一家成立于1995年的国家级高新技术企业，主要生产表面活性剂、阻燃剂和硅橡胶产品，是华东地区的重要生产基地之一。公司产品畅销全国并出口至多个国家和地区，技术力量雄厚，拥有完善的质量控制体系，并于2018年通过ISO9001:2015质量管理体系认证。

一、公司成功转型的主要原因是积极拓展市场并加强内部管理。2024年前三季度，公司通过研发前置与销售协同拓宽产品应用领域，推出现有产品衍生新品；同时改善生产工艺，降本节效，提升产品合格率，实现整体毛利及毛利率稳步回升。

二、公司在账面现金充裕的情况下，将坚持稳健的并购策略。公司将持续围绕新材料、精细化工助剂和生物制造等领域寻找合适标的进行投资并购，实现快速发展。并购决策将基于充分的风险收益评估，并严格履行审批流程及信息披露义务。

三、淮安晨化“年产34,000吨聚氨酯功能性助剂项目”拟用地约60亩，建成后将形成年产34,000吨聚氨酯功能性助剂的生产规模。该项目属于节能环保优势产业，实施后将提高公司核心竞争力，延长产业链，提升整体规模和综合实力。目前项目尚未取得环评批复，若批复后建设周期约12-24个月，力争2025年有1-2个产品投产。

四、聚氨酯功能性助剂项目预计2025年有1-2个产品投产，如有重大进展将及时公告。

五、预计明年公司利润增长点主要为提升聚醚胺及聚醚产品的产能利用率，若化工行业全面复苏，公司整体收益将相应提升。