铁矿石期货周报（20251110-20251114）

投资咨询业务资格皖证监函【2017】203号研究所黑色金属小组研究员：郭芳：从业资格证号：F03101430初审：潘兆敏：F3064781投资咨询号：Z0022343复审：赵肖肖：从业资格号：F0303938投资咨询号：Z0022015 安粮期货 2025年11月17日 综述：累库压力下铁矿短期偏空 本周看法：铁矿周内或震荡下行为主上周看法：铁矿周内震荡下行为主 逻辑判断： 1、库存：本周45个港口进口铁矿库存为15129.71万吨，较上周环比增加230.87万吨，增幅1.55%。247家钢铁企业进口铁矿库存为9076.01万吨，较上周环比增加66.07万吨，增幅为0.73%。 2、供给：截至11月7日，铁矿石全球发运量3069万吨，较上周减少134.8万吨，降幅0.42%；45个港口铁矿到港量由3218.4万吨降低至2741.2万吨，周内降幅为14.83%。总体来看，船期存在时间跨度，发运至到港存在滞后，港口供给降低幅度大。 3、需求：高炉开工率82.81%比上周微降，进口铁矿日均消耗量由288.7万吨微增至292.63万吨，247家钢厂日均铁水产量由234.22增加至236.88万吨，铁矿需求稳定。 4、技术：i2601合约上周盘面震荡为主，周内期价最高为784，最低为749。从日线看，周内价格以下行为主。从数据来看，供给加大，需求稳定，持续累库，预计下周铁矿价格或以震荡下行为主，建议交易者注意投资风险。 结论： 短期内，铁矿石期货或震荡下行为主。长期来看，随着经济复苏的持续推进和钢厂复产的加速，气温下降，需求收缩或或推动矿价下行。但需要注意的是，海外关税问题和全球经济形势的变化也将对铁矿石价格产生影响。提示入市者注意投资风险，严格止盈止损。 一、库存 本周45个港口进口铁矿库存为15129.71万吨，较上周环比增加230.87万吨，增幅1.55%。247家钢铁企业进口铁矿库存为9076.01万吨，较上周环比增加66.07万吨，增幅为0.73%。 二、供需 （一）供应 截至11月7日，铁矿石全球发运量3069万吨，较上周减少134.8万吨，降幅0.42%；45个港口铁矿到港量由3218.4万吨降低至2741.2万吨，周内降幅为14.83%。总体来看，船期存在时间跨度，发运至到港存在滞后，港口供给降低幅度大。 （二）需求 高炉开工率82.81%比上周微降，进口铁矿日均消耗量由288.7万吨微增至292.63万吨，247家钢厂日均铁水产量由234.22增加至236.88万吨，铁矿需求稳定。 三、技术分析 i2601合约上周盘面震荡为主，周内期价最高为784，最低为749。从日线看，周内价格以下行为主。从数据来看，供给加大，需求稳定，持续累库，预计下周铁矿价格或以震荡下行为主，建议交易者注意投资风险。 免责声明 免责声明：本报告基于安粮期货股份有限公司（以下简称“本公司”）认为可靠的公开信息和资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺任何有关变更的通知。本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述内容的投资建议，投资者应根据个人投资目标、财务状况和风险承受能力来判断是否使用报告所载之内容和信息，独立做出决策并自行承担风险。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。