光伏行业周报（20251110-20251114）：本周光伏设备（申万）指数表现

2025年11月17日 看好 光伏行业周报（20251110-20251114） 本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/11/10-2025/11/14）沪深300指数-1.08%，申万31个行业指数20个上涨，电力设备（申万）指数本周-0.80%，排在第23位，跑赢指数0.29pct。电力设备二级行业指数仅电池上涨，光伏设备行业指数-2.12%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+2.45%、-4.39%、-3.66%、-3.70%、-5.79%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是中来股份、上能电气、金辰股份、协鑫集成、拓日新能，跌幅居前的公司为双良节能、阿特斯、阳光电源、横店东磁、艾罗能源。 产业链主链价格持稳 根据datayes，11月12日硅料成交价51元/kg，环比持平；硅片成交价为1.30元/片，环比-5分/片；电池成交价0.29元/W，环比持平；组件成交价为0.69元/W，环比-1分/W。3.2mm、2mm光伏玻璃价格20、12.5元/平米，环比持平；银浆价格为12841元/kg，环比+11%。 投资建议 我们认为板块经过前期回调已进入底部区间，建议关注N型产品产比高的企业，以及钙钛矿等新技术布局领先企业投资机会。 风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等 分析师：张心颐登记编码：S1490522090001邮箱：zhangxinyi1@crsec.com.cn 证券研究报告 目录 一、板块行情回顾........................................................................................................................................................................4二、产业链价格走势....................................................................................................................................................................5三、行业要闻................................................................................................................................................................................7四、风险提示................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：电力设备（申万）指数本周-0.80%（%）.................................................................................................................4图表2：本周光伏设备（申万）行业指数-2.12%（%）.........................................................................................................4图表3：中来股份本周涨幅居前（%）.....................................................................................................................................5图表4：艾罗能源本周跌幅居前（%）.....................................................................................................................................5图表5：硅料成交价（元/KG）..................................................................................................................................................5图表6：硅片价格（元/片）........................................................................................................................................................5图表7：电池片价格（元/W）....................................................................................................................................................6图表8：组件价格（元/W）........................................................................................................................................................6图表9：银浆价格（元/公斤）....................................................................................................................................................6图表10：光伏玻璃价格（元/平米）..........................................................................................................................................6 一、板块行情回顾 本周（2025/11/10-2025/11/14）沪深300指数-1.08%，申万31个行业指数20个上涨，电力设备（申万）指数本周-0.80%，排在第23位，跑赢指数0.29pct。 数据来源：Wind，国新证券整理 本周电力设备二级行业指数仅电池上涨，光伏设备行业指数-2.12%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+2.45%、-4.39%、-3.66%、-3.70%、-5.79%。 数据来源：Wind，国新证券整理 从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是中来股份、上能电气、金辰股份、协鑫集成、拓日新能，跌幅居前的公司为双良节能、阿特斯、阳光电源、横店东磁、艾罗能源。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 二、产业链价格走势 根据datayes，11月12日硅料成交价51元/kg，环比持平；硅片成交价为1.30元/片，环比-5分/片；电池成交价0.29元/W，环比持平；组件成交价为0.69元/W，环比-1分/W。3.2mm、2mm光伏玻璃价格20、12.5元/平米，环比持平；银浆价格为12841元/kg，环比+11%。 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 三、行业要闻 1、国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》 11月12日，国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见，意见提出，到2030年，集成融合发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平明显增强，市场竞争力显著提升，有力支撑经济社会发展全面绿色转型，为加快中国式现代化建设提供更加安全可靠的绿色能源保障。 2、2025年前三季度各省光伏装机数据出炉 11月12日，国家能源局发布2025年前三季度光伏发电建设情况，前三季度新增总装机为23952.8万千瓦。其中，集中式光伏电站11159.4万千瓦，同比增长47%；工商业分布式9349.6万千瓦，同比增长50%；户用光伏3443.8万千瓦，同比增长51%。 3、央视报道：光伏自律取得成效 11月13日，央视网发布题为“我国光伏行业自律取得成效产品价格趋于稳定”报道，全文见下：针对我国光伏行业存在的供需失衡、“内卷式”竞争等问题，近一年多来行业内企业携手并进，主动推动自律。中国光伏行业协会相关负责人昨天（12日）表示，我国光伏行业自律取得积极成效。记者了解到，光伏行业在构建市场公平竞争格局、化解行业风险和促进产业高质量发展等方面取得了一定成效，光伏产品价格逐渐趋于稳定。 4、山西能源局发布《绿电园区规划、建设和运营工作指引（2025年）》 11月10日，山西省能源局关于印发《绿电园区规划、建设和运营工作指引（2025年）》的通知，通知指出，控制绿电项目开发成本： （一）实施项目同主体开发。按照“整体协同、利益互补”的原则，鼓励同主体开展绿电园区项目开发，实现项目整体利益平衡。优先支持电源、绿电专变、直连线路、储能、运营平台及其配套设施等由同一主体投资建设。 （二）合理确定风光储容量配比。根据园区所在地风光发电出力特性、用户用电特性及分时网购电价，科学论证风光储容量配比，优化风光发电、储能、用电负荷、电网购电的协调性。 （三）落实新能源项目“标准地”。由园区所在政府牵头协调用地规划布局与土地核查，推进绿电园区配套新能源项目“标准地”，简化审批流程，降低新能源开发非技术成本，推动绿电项目加快落地。 （四）优选绿电项目投资开发主体。引导政策性金融机构、省属金融企业及发电集团等参与绿电园区建设，引入优质资本、耐心资本长期投资，降低项目融资成 本，保障项目高效推进与长期稳定低成本运营。 5、隆基正式进军储能 陕西省市场监督管理局11月13日发布的《经营者集中简易案件公示表》显示，隆基绿能与苏州精控能源科技股份有限公司（“精控能源”）等签署协议。根据交易协议，隆基绿能拟通过收购股权、增资入股、表决权委托的形式取得精控能源约61.9998%的表决权。交易前，自然人合计控制精控能源44.79%股权对应的表决权，单独控制精控能源。交易后，隆基绿能将持有精控能源61.9998%的表决权，并单独控制精控能源。 四、风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等。 投资评级定义 免责声明 张心颐，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因