市场信息
- 期货盘面：CF01、CF05、CF09合约均下跌，CY01、CY05、CY09合约上涨。棉花跨期价差普遍收窄，内外棉价差（1%关税）为1609，内外纱价差为-538。
- Cotlook A：美分/磅价格涨跌6442。
- 现货价格：CCIndex3128B（元/吨）为3128。
棉花市场消息及观点
- USDA数据：全球棉花产量调增52万吨至2615万吨，消费调增1.1万吨至2588万吨，期末库存调增60.7万吨。
- 运输价格：出疆棉公路运输价格指数持平，预计短期平稳。
- 收购价格：新疆机采棉收购指数持平，手摘棉下跌0.01元/公斤。
- 交易逻辑：新花大量上市，供应端增产幅度可能不及预期；需求端订单表现一般，市场进入淡季。郑棉大概率震荡，上下空间有限。中美贸易谈判及关税政策需重点关注。
- 交易策略：单边预计区间震荡，套利观望，期权观望。
棉纱行业消息
- 市场交投：纯棉纱市场交投趋弱，纺企以交前期订单为主，贸易商和织厂信心不足。
- 织厂反馈：双十一后新增订单明显不足，外销溯源订单询价增加，但美国方向订单溯源要求提高。
期权
- 波动率走势：棉花10日HV略增，CF601-C-13400、CF601-P-13000、CF601-P-12400隐含波动率分别为8.1%、10.7%、15.6%。
- 策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.7488，成交量PCR为1.3159，认购认沽成交量减少，期权观望。
相关附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
- 图2：棉花1月基差。
- 图3：棉花5月基差。
- 图4：棉花9月基差。
- 图5：CY05-CF05价差。
- 图6：CY01-CF01价差。
- 图7：CF9-1价差。
- 图8：CF5-9价差。
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