棉花、棉纱日报
2024年11月17日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 联系方式：:wangxizhen_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、根据USDA全球棉花产销最新数据，11月全球棉花产量调增52万吨至2615万吨，全球棉花消费调增1.1万吨至2588万吨，期末库存调增60.7万吨。 2、中国棉花信息网专讯2025年11月17日，出疆棉公路运输价格指数为0.1827元/吨·公里，环比持平。今日，运输需求小幅下降，运力资源同步减少，指数无变化。预计短期内，运价指数或将呈现整体相对平稳态势。 3、中国棉花信息网专讯11月16日，新疆地区机采棉收购指数6.23元/公斤，较前一日持平；手摘棉收购指数6.86元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤。南疆喀什、阿克苏区域农户正在加快交售籽棉速度，个别地块存在二次采摘情况。 【交易逻辑】 基本面方面，11月随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之前预期。需求端来看，随着旺季的结束，市场开始进入相对淡季。综合来看，供应端新花大量上市，新年度大幅增产但可能增产幅度不及预期；需求端订单近期表现一般，但前期利空因素基本在盘面已经有所反应，预计郑棉大概率震荡为主，上下空间相对有限。此外，近期中美可能会有贸易谈判，此外，11月份中美关税协议到期，后续中美贸易政策可能对盘面影响较大，需重点关注。 【交易策略】 1、单边：预计未来美棉走势大概率区间震荡为主，郑棉预计震荡走势。 2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、上周五夜盘，郑棉继续维持震荡偏弱态势，套保压力仍在。纯棉纱市场交投趋弱，整体气氛不及前期，纺企主要以交前期订单为主；贸易商和织厂信心不足，刚需采购为主。纯棉纱价格略显偏弱，个别厂家为防止累库，降价促销。近期新棉集中供应压力逐渐变大，需继续关注郑棉走势和淡季需求情况。现新疆产OEC32S含税现金价18400-18500元/吨，实单协商。 2、全棉坯布市场交投气氛走弱，织厂心度谨慎。织厂反馈双十一之后后续新增订单明显不足，有量的订单竞争激烈。外销溯源订单询价增加，但美国方向订单溯源要求越来越高，但是整体仍然压缩成本。 第三部分期权 波动率走势判断：昨日棉花10日HV为3.9057，波动率较上一日略增，CF601-C-13400隐含波动率为8.1%，CF601-P-13000隐含波动率为10.7%，CF601-P-12400隐含波动率为15.6%。 权策略建议：昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.7488，主力合约的成交量PCR为1.3159，今日认购认沽成交量均有减少。 期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799