南华聚乙烯日报：成本端变化带动下跌20251118

戴⼀帆投资咨询证号：Z0015428研究助理：顾恒烨期货从业证号:F03143348投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 今日受到焦煤价格下跌的影响，聚烯烃在上午尾盘出现较快速的下跌。但是从PE的基本面情况来看，近期变化不大：在供应端，虽然近期预计装置检修量将小幅回升，但是当前检修量的绝对水平并不高，叠加广西石化两套新装置的投产，PE压力持续偏大。在需求端，短期下游需求尚可，且当前偏低的原材料价格叠加较好的订单情况增强了下游补库的意愿，本周在盘面下跌的行情中，PE基差被动走强，当前华北线性基差升至-10元/吨。但是中长期看，目前已进入旺季的尾声，后续需求进一步增长的空间有限。所以将较难为PE提供持续的增长动力。综合来看，PE供需格局短期略有改善，但中长期偏弱的格局不变，因此PE当前继续下跌的空间预计有限，但与此同时上方压力依然存在。 【利多解读】 1.中化泉州40万吨HDPE装置因上游装置故障意外停车。 【利空解读】 1.埃克森美孚50吨LDPE装置以及广西石化两套PE装置近期已投产，供应压力加大。 2.目前LLDPE库存处于偏高水位。